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财会研究|FinanceandAccountingResearch

环境规制强度、绿色信贷政策与绿色转型

刘玄亦

湖南农业大学湖南长沙410128

（，）

本文以2012年颁布的绿色信贷指引开展准自然实验根据20082022年我国A股上市公司面板

摘要：《》，—

数据并运用双重差分法DID探究实施绿色信贷政策对高污染企业绿色转型的影响并以环境规制强度的区

，（），

域异质性为中介效应，探究其对各省份高污染企业绿色转型成效影响的差异。结果显示，绿色信贷政策的实施显

著促进了高污染企业的绿色转型，并且绿色信贷政策对绿色转型的影响以通过加强融资约束并促进高污染企业的

绿色技术创新为路径传导。但该传导路径受到环境规制强度的区域异质性影响，通过中介效应分析，环境规制强

度越强的省份融资约束越强越能促进高污染企业绿色技术创新因此绿色转型成效更为显著异质性分析表明

，，。，

大规模企业、金融市场化程度高以及融资约束强的高污染企业绿色转型效果更显著。

环境规制强度绿色信贷政策高污染企业区域异质性绿色转型

关键词：；；；；

F832.4F275A1673-5889202418-0181-08

中图分类号：；文献识别码：文章编号：（）

一、引言抑制了高污染企业的全要素生产率喻旭兰等2023而在中西

（），

我国的经济目前处于高质量发展的状态各行各业的经济部地区这类抑制效果更为明显这使得融资约束成为了高污染

，，。

发展水平都有着长足的进步但因此导致各类高污染企业的迅企业多元化发展的外部动力RuiL等2022因此得出绿

，（，），，《

速发展形成了长期以来的高排放高污染高能耗的粗色信贷指引通过融资约束能够显著促进高污染企业的绿色转型

，“、、”》

放式发展方式在为我国的经济增长提供较大效益的同时为我ChaoT等2022但绿色信贷政策也在提升高污染企业转型

，（，）。

国的生态环境带来了极大的压力这也直接导致了我国的经济意愿的同时限制了其转型能力从而提高其生产效率马晨等

，，（，

发展质量受到较大影响从而抑制了经济发展的迅猛势头因2023且对西部地区的高污染企业影响更为明显ChengchaoL