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DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2022.24.154
疫情背景下服装企业的财务风险研究
——以森马服饰为例
陈旷
(湖北工业大学湖北武汉430000)
摘要：服装行业是我国传统行业之一，在国民经济中处于重要地位。近几年，我国人均可支配收入不断提升，居民用于服装
的消费不断增长，推动了我国服装产业的发展。然而，随着新冠疫情的爆发，服装产业受到了极大影响。本文以风险管理理
论为基础，运用财务分析指标，分析在新冠疫情背景下，以服装上市公司森马服饰为例，从筹资风险、投资风险、营运风险
和收益分配风险四个角度分析该公司的财务状况，并提出相应的对策。
关键词：服装企业；新冠疫情；财务风险；风险管理；上市公司
本文索引：陈旷.疫情背景下服装企业的财务风险研究[J].中国商论，2022(24):154-157.
中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：2096-0298(2022)12(b)-154-04
2020年新冠疫情的爆发给全球经济带来了巨大冲击，的赛道之一。经过多年努力，森马品牌已位居本土休闲装品
尤其是服装行业受到了重创。一方面，从供给端来看，2020牌龙头地位，巴拉巴拉品牌占据童装市场绝对优势，连续多
年第一季度，全国疫情严重地区的大部分企业延期复工，严年国内市场份额第一。公司产品全部外包生产，公司主要业
重影响了企业生产计划。新冠疫情不仅造成服装企业用工务包括品牌运营、设计研发、生产组织与成衣采购、零售管
困难，还造成了产业链上下游企业复工不同步、订单不足、理、仓储物流等。
原材料供应不足、防护资源缺乏等多方面的困难和问题。另本文对森马服饰财务分析过程中，主要从筹资风险、投
一方面，从需求端来看，疫情前期国内服装线下市场基本停资风险、经营风险和分配风险四个方面进行深入分析，选取
摆，线下零售额受到的负面影响显著；海外市场疫情蔓延，森马服饰2017—2021年财务数据进行纵向分析，并与规模相
多个国家陆续宣布“封城、封境”等管控措施，使得出口订单减近同行海澜之家和太平鸟，以及行业均值数据进行横向对比
少或流失的风险加重。在新冠疫情的负面影响下，我国服装分析，以评价森马服饰在疫情期间所面临的财务风险。
企业面临着更多元化的财务风险，制约了企业的发展和竞1.1筹资风险
争力。森马服饰作为国内多元化品牌的龙头企业，成功转型
筹资风险的识别需要从偿债能力的角度来考察，偿债
为品牌渠道型服装企业并保持了行业领先地位，研究森马
能力则需要从短期偿债能力和长期偿债能力进行分析，短
服饰的财务风险状况，对研究我国服装行业受新冠疫情的
期偿债能力一般用流动比率和速动比率来体现，比率越高，
影响具有一定参考价值。因此，本文希望通过对疫情下森马
企业资产变现能力越强。由表1可知，2017—2021年末森马
服饰财务风险的研究，为其他企业更好应对财务风险提供
服饰流动比率和速动比率呈现着逐年下降趋势，疫情之后
借鉴意义。
两年更是有明显下降。其流动比率由2017年末的3.11下降
1森马服饰财务风险分析至2021年末的1.95，速动比率由2017年末的2.21下降至2021
森马服饰创建于2002年，于2011年在深交所A股上市，年末的1.39，主要是由于公司流动负债规模
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