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上
市
公
司
计算机
2024年11月26日
公新点软件(688232)
司
研
究
/——产品基因深厚,招采拐点成长
公
司
深报告原因:首次覆盖
度
增持(首次评级)投资要点:
⚫新点软件是政企数字化整体解决方案提供商。公司1998年成立,以建筑行业软件起家,
目前已经形成智慧招采、智慧政务、数字建筑三大业务。1)智慧招采:公司的核心业务,
证市场数据:2024年11月25日截至2023年底,已承建了29省的公共资源交易平台。2)智慧政务:以一网通办平台
券
收盘价(元)31.49
研一年内最高/最低(元)43.98/18.02为基础,探索数据开发利用和数据要素运营;3)数字建筑:公司产品侧重于住建厅及下
究市净率1.9属科技部门等所需的项目管理平台。
报股息率%(分红/股价)1.14
告流通A股市值(百万元)5,463⚫本报告主要解答投资者三点疑惑:招采业务如何成长、2G业务何时回暖、新点作为地方
上证指数/深证成指3,263.76/10,420.52
国企是否具备向全国扩张的可能性。
注:“股息率”以最近一年已公布分红计算
⚫预期差一:招采业务成长动力来自国企自建平台+招采运营服务。智慧招采项目类业务增
基础数据:2024年09月30日量来自企业自建招采平台。目前中小型国企电子化招采渗透率不高,2024年7月,国务
每股净资产(元)16.16院引发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》,提出深化电子采购系统应用。政策
资产负债率%15.87
总股本/流通A股(百万)330/173驱动+提质增效要求下,未来国企自建招采平台节奏加快,我们测算项目类平台建设24-26
流通B股/H股(百万)-/-年能够为公司带来2-3亿元收入增量。
一年内股价与大盘对比走势:⚫招采运营业务接力成长,我们预计未来收入逐年加速。新点招采运营收入=全国公共采购
新点软件沪深300指数(收益率)规模*电子化交易渗透率*招投标服务费率*新点软件市占率。在自建SaaS化交易平台“新
50%点e交易”、以及承建的央国企招采平台、地方公共资源交易平台上,公司提供电子标书、
0%招投标转换工具等服务。未来电子化率、招投标服务费率均有望持续提升,公司招采运营
-50%
业务将开启加速成长。
-100%
777777777777
222222222222
------------
121234567890
110000000001⚫预期差二:公共预算支出提速,2G业务拐点将现。复盘历史,新点软件季度收入增速,
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