新点软件-市场前景及投资研究报告-产品基因深厚，招采拐点成长.pdfVIP

上

市

公

司

计算机

2024年11月26日

公新点软件(688232)

司

研

究

/——产品基因深厚，招采拐点成长

公

司

深报告原因：首次覆盖

度

增持（首次评级）投资要点：

⚫新点软件是政企数字化整体解决方案提供商。公司1998年成立，以建筑行业软件起家，

目前已经形成智慧招采、智慧政务、数字建筑三大业务。1）智慧招采：公司的核心业务，

证市场数据：2024年11月25日截至2023年底，已承建了29省的公共资源交易平台。2）智慧政务：以一网通办平台

券

收盘价（元）31.49

研一年内最高/最低（元）43.98/18.02为基础，探索数据开发利用和数据要素运营；3）数字建筑：公司产品侧重于住建厅及下

究市净率1.9属科技部门等所需的项目管理平台。

报股息率%（分红/股价）1.14

告流通A股市值（百万元）5,463⚫本报告主要解答投资者三点疑惑：招采业务如何成长、2G业务何时回暖、新点作为地方

上证指数/深证成指3,263.76/10,420.52

国企是否具备向全国扩张的可能性。

注：“股息率”以最近一年已公布分红计算

⚫预期差一：招采业务成长动力来自国企自建平台+招采运营服务。智慧招采项目类业务增

基础数据:2024年09月30日量来自企业自建招采平台。目前中小型国企电子化招采渗透率不高，2024年7月，国务

每股净资产（元）16.16院引发《关于规范中央企业采购管理工作的指导意见》，提出深化电子采购系统应用。政策

资产负债率%15.87

总股本/流通A股（百万）330/173驱动+提质增效要求下，未来国企自建招采平台节奏加快，我们测算项目类平台建设24-26

流通B股/H股（百万）-/-年能够为公司带来2-3亿元收入增量。

一年内股价与大盘对比走势：⚫招采运营业务接力成长，我们预计未来收入逐年加速。新点招采运营收入=全国公共采购

新点软件沪深300指数(收益率)规模*电子化交易渗透率*招投标服务费率*新点软件市占率。在自建SaaS化交易平台“新

50%点e交易”、以及承建的央国企招采平台、地方公共资源交易平台上，公司提供电子标书、

0%招投标转换工具等服务。未来电子化率、招投标服务费率均有望持续提升，公司招采运营

-50%

业务将开启加速成长。

-100%

777777777777

222222222222

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110000000001⚫预期差二：公共预算支出提速，2G业务拐点将现。复盘历史，新点软件季度收入增速，