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一、伊利乳业盈利能力分析
伊利乳业盈利能力
伊利乳业近三年盈利能力比较分析
201320122011
销售毛利率(%)28.6729.7329.28
资产报酬率(%)12.158.7410.38
成本费用利润率(%)6.775.175.95
营业利润率(%)5.573.854.66
营业利润占利润总额的比例（%)86.8977.4281.73
伊利乳业近三年盈利能力比较
29.2829.7328.67
30
25
20
销售毛利率(%)
1512.15资产报酬率(%)
10.38
8.74成本费用利润率(%)
105.956.77营业利润率(%)
4.665.175.57
3.85
5
0
201120122013
分析：
①销售毛利率=(营业收入-营业成本）/营业收入
指标说明：伊利乳业2013年的销售毛利率比前两年有所下降，下降1个百分点。2013年营业收入比
2012年增加了5,788,173,723.89元，增加比例13.78%。增长的原因是：销售量增长、产业结构调整以及部
分产品价格调整所致。2013年营业成本比2012年增加了4,577,808,910.69元，增加比例15.52%。增加原
因：原料奶、进口奶粉等原材料价格上涨以及产品结构调整所致。
原因分析：可能是公司所在行业竞争激烈，毛利率下降往往伴随着价格战的爆发或成本的失控。2013
年下半年乳制品企业经历了近年来最大的一次原奶供需紧缺。自2013年下半年以来原奶价格大涨，幅度
约为10%，伊利乳业的成本压力大。面对原奶价格的攀升，多数乳企因成本上浮出现业绩下滑。
销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，能反映公司产品的竞争力和获利潜力。企业的成本
管理水平和业绩影响着企业的毛利率大小。伊利乳业通过提价和产品结构升级，来改善销售毛利率稍低一
些的现状。
②资产报酬率=净利润/平均资产总额
资产报酬率越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的
效果；该指标越低，说明企业资产利用效率低，应分析差异原因，提高销售利润率，加速资金周转，提高
企业经营管理水平。
原因分析：2013年伊利乳业的资产报酬率比前两年都高。2013年伊利乳业的净利润增长率为84%，伊
利仍能保持净利润高位增长的关键因素，一方面在于创新能力提升带来的产品结构升级;另一方面在于多年
来集团高效的管理能力和经营水平，使公司费用率持续逐年下降，从而使得资产报酬率高。它是反映企业
资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标，反映了企
业资产获取收益的能力。
③成本费用利润率=利润总额/成本费用总额
成本费用利润率是企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率。伊利乳业2013年的成本费用利润
率比前两年有所增长。成本费用利润率越高，利润就越大，反映企业的经济效益越好，表明企业为取得利
润而付出的代价越小，成本费用
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