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文章编号：1674-9146２０1412－０022－０3

我国房地产上市公司盈利能力分析

栾云凤

（山西财经大学，山西太原030006）

摘要：现阶段关于房地产泡沫化的讨论越演越烈，其发展趋势是否稳定涉及到整个产业结构战略调整能否顺利进

行，国民经济可否稳定健康发展等重大问题。笔者选取2010—2012年相关财务数据，通过几项重要指标对我国房

地产上市公司盈利能力进行分析，由此总结出我国房地产行业发展前景。

关键词：房地产；盈利；上市公司

中图分类号：F224；F293.3文献标志码：ADOI：10.3969/j.issn.1674-9146.2014.12.022

1影响上市公司盈利能力的因素司盈利能力的一个核心指标，也是评价企业经营业

上市公司盈利能力的变化是受多方面因素制约绩和进行股票投资决策的重要依据，其计算公式

的，主要分为外部因素和内部因素[1－４]。外部影响因为，净资产收益率=税后净利润/平均净资产×100%。

素主要是全球经济形势、一个国家或地区整体经济由图1可知，2010年我国房地产上市公司净资

的发展水平、各行业发展的水平及产品存在的市场产收益率为11.43%，受多轮调控措施累积影响，

环境、产品的竞争能力等多方面。每个公司所处的较2009年有所下降，在资本市场上处于相对低估

外部环境都很难改变，只能够通过公司内部因素的值阶段。2011年净资产收益率上升1.27个百分点，

改变去适应外部环境因素的改变。内部影响因素主增至12.70%，主要受益于盈利规模的扩大。2012

要是内部管理因素与财务因素。前者主要包含企业年净资产收益率达到12.85%，同比提高0.15个百

的产供销管理能力、财务控制能力及风险处置能分点，资产收益水平进一步稳步提升。

力。后者包括销售盈利能力、资产盈利能力、会计%13.00

/

政策的选择、盈利发展前景、现金流量的保障、资率12.50

益12.00

本结构和财务杠杆、资产和资产结构、资产营运能收11.50

力等。产11.00

资

由于内部因素能够通过公司内部管理的调整来净10.50201020112012

改善公司的盈利水平，属于可控的因素，因此笔者年份

将以内部财务因素的变动对企业盈利能力的影响为图1净资产收益率

重点来分析房地产上市公司盈利能力。2.2销售净利率

2房地产上市公司盈利指标分析销售净利率指净利润与销售收入的百分比。销

2.1净资产收益率售净利率与净利润成正比关系，与销售收入成反