计算机行业市场前景及投资研究报告：智能驾驶，智能化东风，车路云加速.pdfVIP

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研证券研究报告

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计算机

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智能驾驶：智能化东风正劲，车路云加速可期

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推荐(维持）

investSuggestinvestSuggestionCh（11.10-11.16）

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＃createTime1＃2024年11月17日

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相关报告投资要点

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⚫【兴证计算机】信创：进＃summary＃

周攻最确定的方向（11.3-⚫11月10日-11月16日（以下简称“本期”）计算机（申万）指数下跌3.41%，跑赢

万得全A指数0.53%，位列13/31；成交金额1.39万亿元，位列2/31。

报11.9）

⚫核心观点：调整之后，补涨和轮动仍将是主旋律。

⚫【兴证计算机】密码安

⚫如何看本周板块的冲高回落？申万计算机指数于本周二创出年内新高后，持续调整

全：产业政策红利有望加

7.8%，引发市场对板块后续走势的担忧。复盘近3个月的板块表现，于8月28日创

速释放（10.27-11.2）

出近10年新低后，企稳上行，并于9月19日美联储官宣降息后加速。从整个上行

⚫【兴证计算机】低空经趋势来看，10月9日到达第一阶段高点，1个月左右的时间累计上涨67%，此后连

济：再获政策加持，产业续回调4个交易日，最大回撤幅度17%；10月14日企稳后，上行斜率陡峭度收窄，

加速落地（10.20-10.26）上涨至本周二的高点，1个月左右的时间再累计上涨33%。拉通看，板块自8月28

日的低点至本周二的高点，累计上涨了85%，已超过上一轮计算机上行趋势

（2022/4/26-2023/4/4）累计73%的涨幅。综合来看，本周的调整，具有一定的合理

性。但从未来的趋势来看，考虑到支撑本轮行情的基本面改善预期具有兑现的强确定

性，参照历史比较，板块还具有较大的上行潜力。同时兼顾板块内部的结构性情况，

预计后续的主要特征是：上行斜率陡峭度进一步收窄、补涨和轮动是主旋律。

⚫信创当前的位置是否能加仓？从3个方面来理解信创的投资：1）信创基本面反转具

有较强的确定性。本轮信创的反转，无论是量、价还是节奏，均明显强于2018-2021

年，而当前除少量公司创历史新高之外，大部分公司仍处于较低的位置。2）信创的

投资具有波动率大的特点。目前，信创的需求仍以G端的需求为主要的需求变量，

而G端需求的集中性及持续性是影响板块波动的重要因素，考虑到本轮信创进一步

下沉，未来的波动性会持续降低。3）信创的行情高点往往是在业绩大面积兑现的前

后。信创的整个景气周期，