金融工程 第二版 课后习题 完整答案 .pdfVIP

第1章

7、讨论以下观点是否正确：看涨期权空头可以被视为其他条件都相同的看跌期权空头与标的资产现货空

头（其出售价格等于期权执行价格）的组合。………………1

9、如果连续复利年利率为5%，10000元现值在4.82年后的终值是多少？……………1

10、每季度记一次复利年利率为14%，请计算与之等价的每年记一年复利的年利率和连续复利年利

率。……………………1

11、每月记一次复利的年利率为15%，请计算与之等价的连续复利年利率。……………1

12、某笔存款的连续复利年利率为12%，但实际上利息是每季度支付一次。请问1万元存款每季度能得

到多少利息？…………………1

7.该说法是正确的。从图1.3中可以看出，如果将等式左边的标的资产多头移至等式右边，整个等式左边

就是看涨期权空头，右边则是看跌期权空头和标的资产空头的组合。

()

e5%×4.82

10000×=12725.21

9.元

4

10.每年计一次复利的年利率=（1+0.14/4）-1=14.75%

连续复利年利率=4ln(1+0.14/4)=13.76%。

11.连续复利年利率=12ln(1+0.15/12)=14.91%。

0.03

12.12%连续复利利率等价的每季度支付一次利息的年利率=4（e-1）=12.18%。

因此每个季度可得的利息=10000×12.8%/4=304.55元。

第2章

1、2007年4月16日，中国某公司签订了一份跨国订单，预计半年后将支付1000000美元，为规避汇

率风险，该公司于当天向中国工商银行买入了半年期的10000000美元远期，起息日为2007年10月8

日，工商银行的实际美元现汇买入价与卖出价分别为749.63和752.63。请问该公司在远期合同上的盈

亏如何？……………………1

2、设投资者在2007年9月25日以1530点（每点250美元）的价格买入一笔2007年12月到期的S^P500

指数期货，按CME的规定，S^P500指数期货的初始保证金为19688美元，维持保证金为15750美元。

当天收盘时，S^P500指数期货结算价为1528.90，该投资者的盈亏和保证金账户余额为多少？在什么情

况下该投资者将收到追缴保证金通知？……1

3、一位跨国公司的高级主管认为：“我们完全没有必要使用外汇远期，因为我们预期未来汇率上升和下

降的机会几乎是相等的，使用外汇远期并不能为我们带来任何收益。”请对此说法加以评

价。……………………1

4、有时期货的空方会拥有一些权利，可以决定交个的地点，交割的时间以及用何种资产进行交割等。那

么这些权利是会正佳还是减少期货的价格呢？请解释原因………………1

5、请解释保证金制度如何保护投资者规避其面临的违约风险。…………1

6、“当一份期货合约在交易所交易时，会使得未平仓合约总数有以下三种变化的可能：增加一份，减少

一份或者不变。”这一观点正确吗？请解释。………………1

1.2007年4月16日，该公司向工行买入半年期美元远期，意味着其将以764.21人民币/100美元的价

-1-

格在2007年10月18日向工行买入美元。合约到期后，该公司在远期合约多头上的盈亏

=10000×(752.63−764.21)=−115,800。

2.收盘时，该投资者的盈亏＝(1528.9－1530.0)×250＝－275美元；保证金账户余额＝19,688－275＝

19,413美元