中药创新药行业深度报告：政策边际改善明显，中药创新药迎来增长新阶段.pdfVIP

中药Ⅱ

2022年09月16日

中药创新药行业深度报告：

政策边际改善明显，中药创新药迎来增长新阶段

评级：推荐(首次覆盖)

最近一年走势

相对沪深300表现2022/09/16

表现1M3M12M

中药Ⅱ-5.9%-10.8%

沪深300-5.9%-7.5%

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重点关注公司及盈利预测

2022/09/16EPSPE

重点公司代码股票名称投资评级

股价20212022E2023E20212022E2023E

002603.SZ以岭药业20.360.800.931.0524.3721.8919.39买入

300181.SZ佐力药业9.390.290.460.6139.5619.6014.69未评级

600422.SH昆药集团11.520.670.770.8816.5014.5912.72未评级

600535.SH天士力10.081.560.700.7910.1614.0112.43未评级

600557.SH康缘药业12.300.560.710.9021.8617.3213.67买入

600566.SH济川药业21.231.942.342.6614.619.077.98买入

603858.SH步长制药17.521.13--18.67--未评级

资料来源：Wind资讯，国海证券研究所

*未评级公司盈利预测取自wind一致预期

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核心提要

中药创新药行业政策边际改善明显：2017年医保目录调整和2018年开始的国家集采分别对中成药院内和院外市场产

生负向作用。2019年国务院办公厅发布《关于促进中医药传承创新发展的意见》后，卫健委、医保局和药品监督管

局等单位的配套措施不断落地，中药审评体系、中医药服务体系、医保政策和集采政策等边际改善明显。

“十四五”中医药发展规划着力提升基层中医药服务能力：基层中医药服务体系是中成药触达消费者的核心路径，

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