建筑工程行业2024三季报总结：Q3收入继续承压但利润降幅收窄，现金流大幅好转.docx

目 录

建筑行业2024年前三季度业绩小结 5

2024前三季度建筑行业收入增速同比下滑 6

24Q1-3建筑行业收入同减5.09%，增速同比下降11.57pct 6

24Q1-3行业预收款与合同负债、预付款均同比下降 7

24Q1-3八大建筑央企新签订单同增0.10%，增速同降8.15pct 8

2024前三季度行业毛利率、费用率、减值损失率均上升，净利率下滑 9

2.1 24Q1-3行业毛利率同比上升0.05pct至10.06% 9

期间费用率有所上升，主要因管理和财务费用率略有上行 10

2.2.1 24Q1-3行业期间费用率同增0.36pct至6.01% 10

2.2.2 24Q1-3管理费用率、财务费用率同比上升较多 10

24Q1-3资产和信用减值损失占收入比例同增0.03pct至0.58% 11

24Q1-3投资收益占利润总额比例同升1.90pct至3.33% 12

24Q1-3行业归母净利润同减10.43%，归母净利率下降0.20pct 13

2024Q3单季行业经营现金净流入大幅增加 14

24Q3单季行业经营现金净流入同比增加137.31% 14

24Q3单季行业收现比同升5.26pct，付现比同降0.49pct 15

投资建议 15

风险提示 16

附录 17

图目录

图1 八大建筑央企历年累计营业总收入及同比变化 6

图2 八大建筑央企历年累计归母净利润及同比变化 6

图3 八大建筑央企历年累计毛利率、净利率情况 6

图4 八大建筑央企历年累计经营性现金流净额及同比变化 6

图5 建筑行业收入增速与固定资产投资增速变化对比 7

图6 2024Q1-3建筑行业单季收入增速持续下降 7

图7 2023Q1-3和2024Q1-3建筑行业及各板块的收入增速（%） 7

图8 建筑行业累计预收款与合同负债及同比增速 8

图9 建筑行业累计预付款及同比增速 8

图10 2024Q1-3八大建筑央企新签订单合计增速下滑较多 8

图11 近年行业毛利率情况（%） 9

图12 2023Q1-3和2024Q1-3行业子板块毛利率（%） 9

图13 近年行业期间费用率（%） 10

图14 2023Q1-3/2024Q1-3建筑行业子板块期间费用率（%） 10

图15 建筑行业历年期间费用率及管理、研发、财务、销售费用率情况 11

图16 建筑行业历年资产+信用减值损失情况 11

图17 23Q1-3/24Q1-3行业子板块资产+信用减值损失/收入比例情况（%） 12

图18 23Q1-3/24Q1-3行业子板块资产+信用减值损失/利润总额比例情况（%） 12

图19 建筑行业历年投资收益/利润总额比重情况（%） 13

图20 23Q1-3/24Q1-3建筑子板块投资收益/利润总额比重（%） 13

图21 建筑行业归母净利率呈波动下降趋势（%） 13

图22 建筑行业单季收入、毛利、归母净利润增速情况 13

图23 23Q1-3/24Q1-3建筑行业子板块净利率情况（%） 14

图24 建筑行业历年单季经营性现金流净额（亿元） 14

图25 23Q1-3/24Q1-3大建筑央企、地方建筑国企经营现金净额 15

图26 23Q1-3/24Q1-3建筑行业其他子板块经营现金净额 15

图27 23Q1-3/24Q1-3建筑行业子板块收、付现比同比变化情况（pct） 15

表目录

表1 建筑央企2024前三季度主要经营指标情况 5

表2 八大建筑央企新签订单情况 8

表3 建筑央企海外新签订单累计同比增速情况（%） 9

表4 本报告中各板块公司 17

建筑行业2024年前三季度业绩小结

2024Q1-3建筑行业收入、利润、经营现金承压，Q3单季经营现金明显改善

2024前三季度CS建筑板块实现收入61585.00亿元，同减5.09%；归母净利润

1371.41亿元，同减12.66%。归母净利率同降0.19pct至2.23%。行业资产负债率同增0.96pct至76.87%。2024Q1-3经营现金流净额为-4943.93亿元，净流出同比增加77.39%。其中，2024Q3单季建筑板块实现收入19631.41亿元，同减8.18%；归母净利润397.50亿元，同减15.37%；归母净利率同降0.16pct至2.02%；Q3单季经营现金流净额为172.31亿元，净流入同比增加634.13亿元（23Q3净额为-461.81亿元）。

2023年国