电子行业投资策略分析报告：周期复苏，关注自主可控、AI投资主线.pdf

电子

行

业

研电子周期持续复苏，重点关注自主可控、AI两大投资主

究

2024年11月13日

线

投资评级：看好（维持）——行业投资策略

行业走势图

电子沪深300

36%

行24%行情回顾：2024年年初至今，电子行业指数涨幅位列第五

业12%2024年初至今，电子行业指数涨幅+19.0%，位列全行业第五。其中电子涨幅排

投0%

资-12%名前三的细分板块分别为印制电路板（+35.98%）、光学元件（+33.34%）、其他

策-24%电子Ⅲ（30.93%）。AI手机和AIPC的进展有望推动总体景气度提升超预期；另

略-36%

2023-112024-032024-07外随着地缘政治变化，先进封装、设备、材料等自主可控逻辑持续增强。下游周

期持续复苏，2024Q4及2025年电子板块重点关注AI、自主可控两大投资主线。

数据：聚源

主线一：AI赋能产品创新，看好消费电子、SoC、电荷泵和无线充电芯片

相关研究报告消费电子：我们从需求复苏、结构性创新和终端创新三个方面展开，重点关注手

机、PC和XR领域。需求弱复苏：下游终端手机、PC等已进入需求平稳期，关

《射频前端空间广阔，高端突破正值

注景气度边际复苏对上游相关零部件和组装厂的带动，其中AI手机和AIPC的

当时—行业深度报告》-2024.8.12

进展有望推动总体景气度提升超预期。结构性创新：手机端关注光学产业链创新

《台积电提高2024年资本开支预期下

及CIS、折叠屏产业链创新。终端创新方面：重点关注AI手机、AIPC、

限，重视国产半导体设备及零部件投

VR产业链（瞳距调节模组、Pancake模组、OLED显示等）。IC设计：（1）模拟：

资机会—行业点评报告》-2024.7.19

开我们持续看好手机市场复苏+AI手机创新的大趋势，快充渗透率持续提升的背景

源《先进封装助力产业升级，材料端多

证品类受益—行业深度报告》-2024.7.9下电荷泵有望迎来新的需求，同时，无线充迅速普及，新规有望促进功率提升带

券动无线充电芯片量价齐升，相关无线充芯片厂商有望受益；（2）数字：从端侧

证AI趋势来看，我们看到端侧AI产品呈现百花齐放的状态，随着端侧AI产品发

券

研布，端侧AI有望加速渗透，叠加下游需求持续复苏，我们认为SoC芯片有望重

究回成长轨道。

报

告主线二：自主可控日益紧迫，国产半导体产业链加速渗透

封测环节：2024H1封测订单及产能利用率快速回升，AI、高端消费电子等先进

封测需求快速增长。随着进入2024Q4产业链传统旺季及2025年新品备库，我

们预计封测稼动率及部分产品有提价动力，建议关注先进封装产业链相关头部企