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承销商声誉、投资者情绪与IPO抑价

【摘要】本文以我国创业板市场为研究对象，选择该市场2014年初至2019年末的企业IPO数据。主要探究了承销商声誉、投资者情绪与IPO抑价间的关系，并验证承销商声誉的调节效应。结果显示：IPO抑价与承销商声誉负相关、与投资者情绪正相关，且承销商声誉在投资者情绪与IPO抑价之间的关系起到正向调节的作用。为了更好地研究我国股市的IPO抑价现象，本文将总样本划分为国有企业子样本与非国有企业子样本。结果表明承销商声誉的调节作用在国有企业样本中并不显著。本文再次说明承销商在我国证券市场中的重要作用，并对我国资本市场严重的IPO抑价现象提出了建议。