货币市场完整版.pptx

2024/11/7河北金融学院1目录第一节同业拆借市场第二节票据贴现市场第三节可转让大额定期存单市场第四节回购市场

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货币市场是短期资金市场。货币市场的交易对象是短期金融工具，主要包括商业票据、大额可转让定期存单、回购协议等。这些金融工具期限较短，最短的只有1天，最长也不超过1年。它们随时可在市场上变现，通过这些金融工具的买卖来实现短期资金融通。

货币市场可分为同业拆借市场、票据贴现市场、可转让大额定期存单市场和回购市场等。

2024/11/7河北金融学院3第一节同业拆借市场

2024/11/7河北金融学院4一、同业拆借市场的形成同业拆借亦称同业拆放市场，是指金融机构之间为解决短期资金的余缺而相互调剂融通的场所。把资金借出的一方称拆出出方，向别人借入资金的一方称拆入方。同业拆借市场是货币市场的子市场，它交易量大，拆借交易频繁，其利率能敏感地反映资金供求关系，影响货币市场利率的走势。同业拆借市场的形成源于银行之间运用存于中央银行的准备金而进行的余额调剂。1921年在纽约货币市场上联邦储备会员银行之间的准备金头寸拆借是最早出现的同业拆借市场。

2024/11/7河北金融学院5二、同业拆借市场主要交易类型及其关系人（一）同业拆借的交易类型1.以拆借期限长短为依据，可将同业拆借分为头寸拆借和同业借贷。头寸拆借一般是今日借明日还，期限只有一天。同业借贷则是金融机构为了弥补季节性资金不足而进行的短期借款，期限稍长，但也不超过一年。2.以是否附有担保品为依据，同业拆借可以分为有担保同业拆借和无担保同业拆借。3.以交易组织形式为依据，同业拆借可以区分为通过中介机构进行的间接拆借和拆借双方直接交易两种类型。

2024/11/7河北金融学院6（二）同业拆借市场的关系人在同业拆借市场中，拆借资金的关系人可以由拆出方和拆入方构成，即由拆出方和拆入方直接联系，谈判并成交；也可以由拆出方、拆入方和经纪商三方构成，即经纪商为拆出方和拆入方牵线搭桥，达成交易。由经纪商代为搓和成交，交易双方省时省力，成交效率较高，但要支付一定的交易费用。

2024/11/7河北金融学院7三、同业拆借的期限与利率同业拆借的期限短的为一天，长的为一年。同业拆借的利率（交易价格）的确定分为两种情况：一种是拆入方和拆出方协商确定；一种是借助经纪商，通过市场公开竞价确定。拆借利率一般要低于再贴现率，以防止某些金融机构从中央银行取得再贴现资金，再拿到拆借市场进行套利。当然在特殊时期，由于同业拆借市场上资金需求量大大超过资金供给量，同业拆借利率也可能暂时高于再贴现率。

2024/11/7河北金融学院81、同业拆借的交易主体都是金融机构2、同业拆借的资金数额较大3、同业拆借的期限较短4、同业拆借的利率市场化5、同业拆借市场是无形市场6、同业拆借多数为无担保抵押特点概括

2024/11/7河北金融学院9四、同业拆借的运作程序1、头寸拆借。由拆出银行开出支票交拆入银行存在中央银行，使拆入银行在中央银行的准备金增加。同时拆入银行开出一张同等金额并加上利息的支票给拆出银行，并写明兑付日期。到期时，拆出银行将支票通过票据交换清算收回本息。2、同业借贷。由拆入银行填写一份借据，交给拆出银行，拆出银行经审校无误后，向拆入银行提供贷款，即将其账户上的资金划入拆入银行账户。到期拆出银行向拆入银行收回贷款本息。3、间接拆借。拆借双方先将其需要拆出或拆入的金额、利率、期限等告知经纪商，由经纪商为其寻找交易对象。成交后由双方按规定的程序完成交易。

2024/11/7河北金融学院10四、我国同业拆借市场的发展1984年，中国人民银行专门行使中央银行职能后，鼓励金融机构利用资金的行际差、地区差和时间差进行同业拆借。1986年1月7日国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，规定“专业银行之间的资金可以相互拆借”，“专业银行之间相互拆借的利率由借货双方协商议定”。1986年5月3日，城市信用社之间的资金拆借市场在武汉正式挂牌营业。其后，同业拆借市场迅速发展起来，