保险公司价值管理---新业务价值和内含价值.ppt

保险公司价值管理

-新业务价值和内含价值2013年5月内容简介新业务价值和内含价值的重要性新业务价值（ValueofNewBusiness）新业务价值的定义提升新业务价值的途径内含价值（EmbeddedValue）内含价值的定义内含价值的计算提升内含价值的途径*内容简介新业务价值和内含价值的重要性新业务价值（ValueofNewBusiness）新业务价值的定义提升新业务价值的途径内含价值（EmbeddedValue）内含价值的定义内含价值的计算提升内含价值的途径*新业务价值和内含价值的重要性新业务价值和内含价值的重要性对外而言，大多数上市保险公司广泛采用并公布的两项评估指标。使得潜在的投资者和分析家能够定量地衡量一家保险公司的价值。2012年上市保险公司价值指标（人民币百万元）对内而言，衡量管理层提升公司价值的能力的关键指标。中国人寿平安寿险太保寿险新华保险新业务价值20,83415,9157,0604,172内含价值337,596177,46085,26656,870内容简介新业务价值和内含价值的重要性新业务价值（ValueofNewBusiness））新业务价值的定义提升新业务价值的途径内含价值（EmbeddedValue）内含价值的定义内含价值的计算提升内含价值的途径*新业务价值-（1）定义*新业务的价值(VONB)是指税后新业务利润，按照风险贴现率(RDR)折算的现值。税后利润(DE) 股东的收入新业务 向新客户销售的保单或者向老客户销售的新保单风险贴现率(RDR) 风险贴现率是股东或者潜在投资者要求的投资回报率。它受到许多因素比如营运风险、政策风险以及汇率风险等的影响。现值(PV) 货币的价值具有时间性。现在的1元钱比未来的1元钱有更大的价值。新业务价值-（1）定义*税后新业务利润=“收入”–“支出”收入支出保费投资收益再保险理赔/佣金/利润保单红利退保金满期给付理赔佣金费用税项准备金的变化最低偿付能力资金的变化再保险的保费新业务价值-（1）定义*精算假设税后新业务利润需要在保单签发时计算。而此时“收入”和“支出”并未实际发生，因此需要作一些精算假设来估计现金流。投资收益费用理赔保单红利续保率精算假设精算假设要反映内部、外部的经验，并满足稽核的要求。新业务价值-（1）定义*举例说明5年期期交产品首年保费:￥100ANP:￥100ANP的算法趸缴=10%的保费其他=100%的年化保费保单年度末12345利润5033333333现值@10%-4527252320新业务价值 =∑[PVof(DEt)@RDR] =50新业务价值利润率 =VONB/ANP=50/100 =50%新业务价值-（2）提升新业务价值的途径*在新业务价值利润率与产品销量之间寻求平衡新业务价值利润率产品销量0最大化、最大化、最大化新业务价值保费越高,新业务价值利润率越高,但是市场竞争力越差保费越低,新业务价值利润率越低,但是市场竞争力越强新业务价值-（3）提升新业务价值的途径*提升新业务价值利润率的方法立即生效提高每张保单的保额销售更多高利润率产品提升总体利润率递延或者平滑佣金支出更好的投资策略和工具等等不立即生效,需要更长时间成本控制以更优质的服务提升续保率加强核保和核赔以控制理赔支出内容简介新业务价值和内含价值的重要性新业务价值（ValueofNewBusiness）新业务价值的定义提升新业务价值的途径内含价值（EmbeddedValue）内含价值的定义内含价值的计算提升内含价值的途径*内含价值-（1）定义*内含价值是有效业务的总价值。调整净资产评估时刻第一年第二年第三年第四年第五年资产-负债+市场价值和其他调整有效业务产生的税后利润的现值有效业务产生的税后利润内含价值-（2）内含价值的计算*EV@BOY预期回报VONB营运经验差异营运假设变化投资回报调整之前的EV投资回报差异经济假设变化EV@EOYEV营运损益非营运损益内含价值-（3）提升内含价