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国际合并报表分析

一.

国际电力最大的上市发电公司之一，公司是五大发

电之一的下属的上市公司，公司及其附属公司范围

内开发、建设和经营管理大型发电厂。公司主要投资、建设、经营管理电厂，通

过电厂所在地电网运营企业向用户提供稳定及可靠的电力供应。

二.合并报表分析

（一）经营方面

要点提示：母子公司均有自己的经营业务；母公司投资效益显著

1.母公司控制性投资情况

首先，利润表中，合并数中的投资收益占利润总额约为5%，母公司中投资

收益占利润总额约为47%，可见母公司不仅通过经营获利，也通过对子公司的控

制性投资实现发展，投资效益显著。但是大额的投资收益是什么呢？作为母

公司利润主要支柱的投资收益质量又如何呢，是否具有持续性呢？

2013年度合并2012年度合并2013年度公司2012年度公司

利润18,958,853,9489,176,202,4309,105,135,3213,835,312,652

投资收益851,044,079817,294,0675,063,764,1792,497,028,566

利润总额17,649,301,1609,427,264,06410,705,482,5054,772,789,687

投资收益占4.82%8.67%47.30%52.32%

利润总额的

百分比

资产总额一定的情况下，经营资产和投资资产的不同，对利润的影响情

况也不同。资产按照对利润的贡献方式进行分类：

一类是经营资产，主要包括五项，货币，商业债权（应收账款、应收票

据、预付账款），存货，固定资产和无形资产；

另一类是投资资产，不仅包括“长期股权投资”等投资性资产，而且包括隐

含在其他应收款中用于对控制型投资（子公司）提供的项目。

需要注意的是，企业会以“其他应收款”或“其他流动资产”的形式向子公

司提供资源。

国际2013年报表中，母公司其他应收款金额为12.28亿元，合并数其他

应收款金额为7.93亿元，其差额约4.35亿就是本公司向子公司提供的除基本入

资以外的。其他流动资产差额262.45亿元也是母公司向子公司提供的。

2013年末合并数本公司差额

其他应收款793,638,4601,228,722,3674.35亿元

其他流动资产17,291,58826,262,022,146262.45亿元

长期股权投资17,951,940,43253,980,537,873360.28亿元

总资产260,274,853,102170,439,387,701898.35亿元

首先，“长期股权投资”项目中母公司金额与合并报表金额的差额360.28亿

元是控制型投资的资本投资规模。其次，母公司通过“其他应收款”、“其他流动

资产”向子公司提供。那么截止到2013年末。企业控制性投资占用本公司

的规模约为360.28+4.35+262.45=627.08亿元。

总资产中，合并报表和母公司数差额为898.35亿元，这898.35亿元就是控制

型投资增量撬动的资源。也就是说，企业用627.08亿元（仅为大概的估计）的投

资增量撬动了898.35亿元的资源，从这一情况来看，子公司的扩张状况很理想。

具体，第一，吸纳其他股东对子公司入资的