高管团队年龄异质性与企业ESG表现.pdfVIP

南京理工大学经济管理学院徐光华苏露朱佳立①

】，社会各界愈发关注企业

【摘要随着生态环境的日益严峻和环境不确定性的提升ESG表现，而高管作为企业决策的

执行者，探寻其特征是否影响企业的ESG表现至关重要。文章以A股上市公司2016—2020年数据为样本，采用OLS模型研

究高管团队年龄异质性对企业ESG表现的影响和公司治理的调节作用。研究结果表明：高管团队年龄异质性对企业ESG表

现具有显著负向影响；管理层持股比例能缓解企业短视投资，抑制高管团队异质性对企业ESG表现的负向影响；两职合一

可以提高决策效率，弱化高管团队异质性对企业ESG表现的影响。同时进一步研究了高管的其他特征对企业ESG表现的影

响。研究结论为提高企业ESG表现指明了新的方向，拓展了高管团队特征影响企业战略决策的相关研究，还为企业构建合

理的高管团队结构提供了理论基础。

】；；；

【关键词高管团队特征年龄异质性ESG；决策效率管理者短视

】】

【中图分类号F275【文献标识码A【文章编号】1004-5937（2024）07-0089-09

引言

一、别、年龄、学历、教育背景、工作经历和任期等人口背景特

[1]

。

我国经济已由高速增长阶段转变为高质量发展阶征上1984年Hambrick和Mason提出高管异质性会影

段。习近平总书记强调，高质量发展是“十四五”乃至更长响企业治理和投资决策。具体而言，高管成员在其背景特

时期我国经济社会发展的主题，关系我国社会主义现代征上存在差异时，由于自身认知差异和价值观差异对企

化建设全局。作为经济发展的微观主体，企业能否在实现业ESG投资决策存在不同的看法，进而产生团队冲突。

高质量发展上迈出实质性步伐，对推动我国经济实现高这既可能深化高管团队整体对公司决策的矛盾，又会促

质量发展具有决定性影响。而经济的高质量发展大多受进企业的战略变革，或增加团队内耗进而给公司经营带

外界环境的影响，习近平总书记在党的二十大报告中提来混乱。高管团队特征中，年龄特征作为高管最直接的表

出“推动绿色发展，促进人与自然和谐共生”。这主要体现现，其影响效果尤为显著。不同年龄段的高管对企业实施

在加快发展方式绿色转型、深入推进环境污染防治等。因ESG的态度存在显著差异，相较于年长管理者，年轻管理

，以环境（（

此企业为了应对环境风险E）、社会S）和治理者的风险承担能力更强，决策时更倾向于长期可持续发

[2]

。

（G）构成的ESG投资受到社会各界的广泛关注2020年展的投资，而不仅仅着眼于眼前的财务价值。年龄差异

中央财经大学绿色金融国际研究院联合新浪财经发布性导致对ESG投资持有不同的态度，影响高管团队的决

《中国ESG发展白皮书》，强调企业责任投资理论，促进策选择，以至于体现在企业投资行为之中。由此提出本文

ESG实践发展。随后多项有关ESG文件的发布表明了主要问题：高管团队年龄异质性会如何影响企业的ESG

ESG投资在市场上愈发显著的地位。表现。

因此ESG投资成为目前炙手可热的项目，受到前所基于上述问题，本文以A股上市公司2016—2020年

未有的关注，其决策的实施受各种因素影响，管理者作为数据为研究样本，尝试探讨高管团队年龄异质性对企业

ESG决策的实施者具有重要地位。高层梯队理论指出，由ESG表现的影响，同时选择管理层持股比例和两职合一

于企业内外部环