可转债打新系列-英搏转债：新能源汽车电驱系统核心部件供应商.pdfVIP

转债动态报告

目录

1英博转债基本条款与申购价值分析3

1.1转债基本条款3

1.2中签率分析3

1.3申购价值分析4

2英博尔基本面分析5

2.1所处行业及产业链分析5

2.2股权结构分析8

2.3公司经营业绩8

2.4同业比较与竞争优势10

3募投项目分析12

4风险提示13

插图目录14

表格目录14

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明证券研究报告2

转债动态报告

1英博转债基本条款与申购价值分析

1.1转债基本条款

英搏转债发行规模8.17亿元，债项与主体评级为AA/AA级；转股价17.57

元，截至2024年10月21日转股价值101.94元；发行期限为6年，各年票息

的算术平均值为1.23元，到期补偿利率10%，属于新发行转债一般水平。按2024

年10月21日6年期AA级中债企业债到期收益率2.72%的贴现率计算，债底为

98.02元，纯债价值较高。其他博弈条款均为市场化条款，若全部转股对总股本的

摊薄压力为18.43%，对流通股本的摊薄压力为26.88%，存在较大摊薄压力。

表1：英搏转债发行要素表

债券代码123249.SZ债券简称英搏转债

公司代码300681.SZ

公司名称英搏尔

债项/主体评级AA/AA

发行额8.17亿元

期限（年）6年

利率0.20%、0.40%、0.80%、1.50%、2.00%、2.50%

预计发行/起息日期2024-10-24

转股起始日期2025-04-30

转股价17.57

赎回条款转股期，15/30，130%

向下修正条款存续期，15/30，85%

回售条款最后两个计息年度，30，70%

补偿条款到期赎回价格：110元

原始股东股权登记日2024-10-23

网上申购及配售日期2024-10-24

申购代码/配售代码370681

主承销商东北证券股份有限公司

资料来源：同花顺iFinD，民生证券研究院

1.2中签率分析

截至2024年10月21日，公司前三大股东姜桂宾、李红雨、魏标分别持有

占总股本28.69%、8.43%、4.25%的股份，前十大股东合计持股比例为49.96%，

根据现阶段市场打新收益与环境来预测，首日配售规模预计在50%左右。剩余网

上申购新债规模为4.09亿元，因单户申购上限为100万元，假设网上申购账户数

量介于650-750万户，预计中签率在0.0054%-0.0063%左右。

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