经济学证券市场及其运行.pptx

证券市场的功能与结构

证券的发行

证券的交易

证券市场行情指标;证券市场的概念

证券市场在金融市场中的地位

证券市场的功能

证券市场的分类

证券市场的结构

;证券市场的概念

证券市场是指证券发行和流通转让市场的总和。它是金融市场的重要组成部分，在金融市场中居于基础地位。

;证券市场在金融市场中的地位;证券市场的基本功能是调节资源配置

证券市场可以帮助投资者实现个人现期收入与现期消费的分离，合理地选择消费时机,实现资金在时间上的配置

证券市场可以帮助投资者进行风险管理

证券市场为所有权与经营权的分离提供条件

证券市场可为资源配置提供信息并为解决激励问题提供渠道和工具;证券市场发挥资源配置功能的条件

作为证券市场主体的证券供给者和需求者是具有独立或相对独立物质利益的自然人或法人，拥有明确的产权

证券供给者和需求者对每种交易的证券都拥有充分的信息

证券的交易渠道畅通，没有人为的条块分割障碍，而且证券的供给和需求有弹性

资金的价格决定于证券市场上资金的供求状况，并能灵敏地反映资金供求状况的变化;资金的供给者和需求者彼此在证券市场上平等竞争

资金的供给者和需求者承担融资的经济风险;证券市场的分类;证券市场的结构;一级市场与二级市场

一级市场就是证券发行市场,是新证券从发行人手中出售给投资者的市场。由发行人、投资人和证券承销商构成。

发行人是资金需求者

投资人是资金供给者

承销人通常是投资银行或综合性证券商

投资银行的基本职能

证券发行咨询

证券承销

;

二级市场亦称证券流通市场，它是各种证券转让、买卖和流通的枢纽。

二级市场的主要功能:

为在一级市场发行的证券提供流动性

为一级市场反馈信息

形成对发行公司的约束机制;场内交易市场与场外交易市场

场内交易市场是指在一定的时间，按一定的规则买卖特定种类的上市证券的证券交易所。

证券交易所的主要职能是:

提供证券交易的场所和设施

制定证券交易所的业务规则

审核、批准证券的上市申请

组织、监督证券交易活动

根据国家有关法规及业务规则对上市公司进行监管??以及对会员的证券交易活动进行监管

提供和管理证券交易所的证券市场信息;

证券交易所的主要作用

为证券交易提供一个连续的和集中的市场

有利于证券交易者及时了解证券市场信息

有利于公平决定证券交易价格

有利于加强对证券交易的管理

证券交易所的两种组织形式

会员制证券交易所

公司制证券交易所;场外交易市场是指在证券交易所之外进行证券交易的市场。

场外交易市场包括：

店头市场（柜台市场）

店外市场（第三市场）

第四市场;二板市场或创业板市场

二板市场或创业板市场是以交易处于成长阶段的高新科技企业或具有良好成长前景的其它中小企业的股票为主的市场。

;证券发行的方式

证券发行价格

证券发行制度

证券发行程序

;按发行范围的不同划分

私募发行

向有特定关系的企业、机构和个人发售证券

优点:无需公布财务情况，发行手续简便；发行费用也较低

缺点:发行面较窄，投资者有限

公开发行

公开向社会发行的证券

优点:发行范围较广，发行规模大，所发行证券的流通性较强

缺点:手续较复杂，发行费用较高;按承担风险的主体和发行渠道不同划分

直接发行

直接发行是发行者自己办理有关发行手续，并直接向投资者出售证券的方式

优点:没有中介人介入，可以节省委托发行的手续费

缺点:事务处理上费时费力，发行证券的规模较小，发行范围较窄，风险较大

间接发行

发行者把证券发行手续和销售事务委托给中介人办理的发行方式

优点:发行证券规模较大，发行范围较宽，在短期内可筹集到大量资金，风险较小

缺点:发行费用高;按发行工具的不同划分

债券发行

股票发行

;根据发行价格相对于票面金额的差异划分

面额发行

溢价发行

折价发行

以市场价格为标准划分

时价发行

以流通市场证券时价为基准来确定发行的价格

中间价发行

取时价和面额的中间值作为发行价格

;以是否支付购股基金为标准划分

有偿发行

需要支付购股金

无偿发行

不需要支付购股金

根据是否首次发行划分

首次公开发行价格

增发价格

;股票发行制度

注册制

证券法等法律无须规定股票发行的实质条件，能够发行股票的公司既可以是业绩优良的公司，也可以是业绩平平甚至是亏损公司，与企业投资价值有关的任何实质性条件，并非法律要求的发行条件。

股票发行和上市是企业选择的融资方式，是各公司有机会享受的平等待遇，股票发行公司可能获得投资者的认同，也可能并无投资者愿意介入其中，证券主管机关无权决定某公司发行或不发行股票，也无权决定某股票上市或不上市。;

对投资者是否获得投资回报，证券主管机关不承担任何形式的保证责任，而完全取决于所投资公司的实际营业状况，是否投资完全取决于投