中指院--资本市场值得关注的房地产价值公司（第43期） -房地产-2024.pdf

2024

资本市场值得关注的

房地产价值公司分析

资本市场值得关注的房地产价值公司分析

季刊（总第43期）

行业/市场表现

2024年5月31日

摘要

行业/市场表现

——房地产上市公司经营表现

2019年-2023年房地产板块走势

行业持续缩表，投资性房地产是唯一正增长资产：2023年，房地产上市公司总资产规模连

续两年负增长，降幅扩大。其中，沪深上市房地产公司总资产均值为1309.9亿元，较上年

下降8.1%，降幅较上年扩大3.3个百分点。内地在港上市房地产公司总资产均值为1951.6

亿元，较上年下降7.9%，降幅较上年扩大2.6个百分点。

结转加快，行业营收增速转正：2023年，沪深及内地在港上市房地产公司营收增速较上年

明显回升。其中，剔除异常值后，沪深上市房地产公司营业收入均值为273.5亿元，同比

增长2.1%，增速较上年上升7.9个百分点；内地在港上市房地产公司营业收入均值为396.1

亿元，同比增长5.0%，增速较上年上升22.8个百分点。

数据来源：上海证券交易所、深圳证券交易所行业续亏，净利率为负：沪深、内地在港上市房地产公司净利润均值分别为3.0亿元、-21.3

2021年1月至2023年12月百城新建住宅价亿元，同比分别下降38.2%、29.6%，降幅分别较上年收窄31.5、167.3个百分点。沪深、

格及环比变化内地在港上市房地产公司净利润率均值分别为-0.8%、-24.0%，较上年下降1.4个百分点和

7.0个百分点。

竣工显著加快，周转速度上升：沪深上市房地产公司存货周转率为0.32，总资产周转

率为0.20，分别较上年上升0.02、0.01；内地在港上市房地产公司存货周转率与总资产周

转率分别为0.36、0.19，分别较上年上升0.06、0.03。

负债率有所上升，现金短债比下降：沪深及内地在港上市房地产公司剔除预收账款后

数据来源：CREIS中指数据、的资产负债率均值分别为61.7%、71.4%，较上年分别下降0.4、上升2.3个百分点；沪深

2019年以来100个代表城市新建商品住宅及内地在港上市房地产公司净负债率均值为91.2%、163.1%，同比上升2.5、61.3个百分

月度成交面积走势点。沪深及内地在港上市房地产公司现金短债比均值持续下降，短期偿债能力持续下降，

分别为1.14、0.75，较上年下降0.21、0.13。

——房地产上市公司主要经营动态

融资动态——融资支持政策边际改善，房企的融资压力依然很大：2023年，房企融资支持

政策边际改善，非银融资规模延续下降态势，信用债、ABS成为绝对主力。房企应当抓住

数据来源：CREIS中指数据、当前不同渠道的窗口期，根据自身情况补充资金，尽快适应新周期下的融资模式。

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