2021年宁波大学431金融学综合真题参考答案.pdf

2021年宁波大学431金融学综合真题参考答案

一、名词解释

1.逆向选择:交易前发生的信息不对称的问题。潜在的不良贷款风险来自于

那些积极寻找贷款的人，因此最有可能违约的人们往往就是最希望借款的人。由

于银行无法区分优质客户和不良客户，只好提高贷款利率来减少风险，这样优质

客户由于不愿意接受高利率而逐渐退出信贷市场，市场中的借款人质量将越来越

低。

2.货币市场：指交易期限在一年以内的短期金融交易市场，具有流动性强、

价格平稳、风险小等特征。它可以解决短期资金周转，保持资金的流动性；为资

金盈余者的闲置资金提供了获取盈利的机会；同时货币市场是中央银行增减货币、

调控货币流通量的重要场所，可以影响货币政策。

3.金融创新：由于金融业竞争加剧、市场波动商业银行为了逃避金融管制、

获得发展，不断超越传统的经营方式和管理模式，在各个方面进行大量革新与创

造活动。主要包括避免风险的创新、技术进步推动的创新和避免行政管理的创新。

4.浮动汇率制度：指货币当局不规定本币与外币的平价与汇率上下波动，不

干预外汇市场，汇率完全由外汇市场供求决定。其包括自由浮动和管理浮动两种

制度。在浮动汇率制度下，一国的国际收支失衡可以经由汇率的自由波动而以消

除；有利于国内货币经济政策的独立性；一国由于无义务维持汇率的稳定，因而

就不需要像在固定汇率制度下那么多外汇储备，可以节约外汇资金。但是，同时

不利于国际贸易和国际投资；助长了国际金融市场上投机活动，使国际金融局势

更加动荡。

5.贝塔系数（β）:是指一种测定证券的均衡收益率对证券市场平均收益率

变化敏感程度的指标，用来测算某种证券或资产组合的系统风险大小。其计算公

式为:βiCov（Ri，Rm）/var（Rm）。一般地说:①市场证券组合的β系数等于1；

②如果某种证券或资产组合的β系数也为1，那么说明该种证券或资产组合的系

统风险与整个市场的系统风险相当；③如果某种证券或资产组合的β系数大于1，

说明该种证券或资产组合的系统风险高于整个市场的系统风险；④如果某种证券

或资产组合的β系数小于1，说明该种证券或资产组合的系统风险低于整个市场

的系统风险。

6.托宾Q：该理论认为q市场价值/资本重置资本；当q大于1时追加投

资。传导的过程是:货币作为起点，直接或间接影响资产价格P;资产价格，主要

是股票价格，对现存资本存量价值的评估，它与资本重置成本的比值q，将影响

投资行为。过程可以表示为:M↑→r↓→pe（股价）↑→q↑→I↑→Y↑。

7.流动性溢价理论：该理论承认不同期限债券是不能完全替代的。长期债

券的利率等于其生命期限内短期债券利率水平的平均值加上流动性溢价。预期理

论假设长债短债流动性一致，但是市场分割理论认为是不一致的。流动性偏好

理论综合两家之长，解释了经验事实。

二、简答题

1.利率发挥基础作用的条件

（1）市场化的利率决定机制：由市场决定的利率能够真实地反应社会资金供求

情况

（2）灵活的利率联动机制：利率体系中的各种利率互相联系，互相影响

（3）适当的利率水平

（4）合理的利率结构

（5）微观经济主体对利率变动的敏感程度

（6）发达的金融市场及金融工具

2.金融国际化的特点及影响

积极影响：

（1）通过促进国际贸易和投资的发展推动世界经济的增长。

（2）通过推进全球性金融的市场化改革，优化资本等生产要素的配置。

（3）金融国际化通过扩大各国金融业之间的竞争，促进全球金融业自身效率的

提高。随着金融国际化的推进，各国金融业之间的竞争进一步扩大和加剧，其结

果必然是促进各国千方百计进行金融创新、降低成本、提高效率。

（4）通过强化各国金融业之间的互相渗透、迫使各国加强金融领域的国际合作。

消极影响：

（1）削弱国家宏观经济政策的效能。

（2）加快金融风险在全球范围内的传递。

（3）增大全球性金融监管的难度。

3.（1）正确。

（2）错误。“即期收入”应该改为持久性收入。

（3）错误。应该改为P值主要取决于M值的变化。

（4）正确。

4.汇率是一项重要的经济杠杆，其变动能反作用于经济，对进出口,物价,资本流

动都有一定的影响。

（1）汇率对进出口的影响

一般地说，本币汇率下降，即本币对外的币值贬低，能起到促进出口、抑制进口

的作用；若本币汇率上升，即本币对外的币值上升，则有利于进口，不利于出口。

此外，汇率变化影响进出口，还要求进出口需求要有价格弹性。进出口需求对汇

率和商品价格变动的反应灵敏，即需