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国国际际⾦⾦融融计计算算题题答答案案解解析析

1.计算下列货币的交叉汇率：

（1）已知：USD／DEM：1.8421／28

USD／HKD：7．8085／95

求：DEM／HKD

（2）已知：GBP／USD：1．6125／35

USD／JPY：150．80／90

求：GBP／JPY

(1)7.8085/1.8428=4.23737.8095/1.8421=4.2394DEM／HKD=4.2373/94（5分）

(2)150.80*1.6125=243.165150.90*1.6135=243.477GBP／JPY=243.165/477（5分）

2.某年10中旬外汇市场⾏情为：

即期汇率GBP／USD＝1．6770／80

2个掉期率125／122，

⼀美国出⼝商签订向英国出⼝价值10万英镑的仪器的协定，预计2个后才会收到英镑，到时需将英镑兑换成美元核算盈亏。

假若美出⼝商预测2个后英镑将贬值，即期汇率⽔平将变为GBP／USD＝1．6600／10，不考虑交易费⽤。那么：

(1)如果美国出⼝商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个后将收到的英

镑折算为美元时相对10中旬兑换美元将会损失多少?

(2)美国出⼝商如何利⽤远期外汇市场进⾏套期保值?

(1)美进⼝商若不采取保值措施，现在⽀付100000马克需要100000÷1．6510=60569美

元。3个后所需美元数量为100000÷1．6420=60901美元，因此需多⽀付6090160569：332美元。（5分）

(2)利⽤远期外汇市场避险的具体操作是：（5分）

10末美国进⼝商与德国出⼝商签订进货合同的同时，与银⾏签订远期交易合同，按外汇市场USD／DEM3个远期汇率

1．6494(1．65100．0016)买⼈100000马克。这个合同保证美国进⼝商在3个后只需60628美元(100000÷1．6494)就可

满⾜需要，这实际上是将以美元计算的成本“锁定”。

3.312⽇，外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20，3个远期差价点数30/40。假定当⽇某⽇本进⼝商从美国进⼝价值

100万美元的机器设备，需在3个后⽀付美元。若⽇本进⼝商预测三个后（612⽇）美元将升值到USD/JPY=9

4.02/18。在其预测准确情况下：（1）如不采取保值措施，612⽇需⽀付多少⽇元？

（2）采取远期外汇交易保值时避免的损失为多少？

1、不保值612⽇买⼊美元，需付⽇元1000000*94.18；（2分）

2、保值措施：与银⾏签订3个远期协议约定612⽇买⼊100万美元，锁定⽇元⽀

付成本；（2分）协定远期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60，（2分）需⽀付⽇元：1000000*92.60；（2分）因

此，采取远期外汇交易保值时，可以避免损失：1000000*（94.18-92.60）=1580000⽇元。（2分）

4.已知某⽇⾹港、纽约、伦敦三地的外汇市场报价资料如下：⾹港外汇市场USD1=HKD7.78047.7814；纽约外汇市场

GBP1=USD1.42051.4215；伦敦外汇市场GBP1=HKD11.072311.0733。试⽤100万美元进⾏套汇。

1、统⼀标价。

⾹港外汇市场USD1=HKD7.78047.7814（直接标价）

纽约外汇市场GBP1=USD1.42051.4215（直接标价）

伦敦外汇市场HKD1=GBP1/11.07331/11.0723(直接标价)

买⼊价连乘：7.7804×1.4205×1/11.0733＝0.999808≠1，存在套汇机会。（3分）

2、判断三地汇率差异（由纽约与伦敦两个市场的汇率进⾏套算）。USD/HKD=（11.0723/

1.4215）/（11.0733/1.4205）=7.7892/7.7945。可见纽约与伦敦的美元兑港币价格

较⾹港市场⾼。（3分）

3、套汇路线：先在纽约卖出100万美元，得100/1.4215=70.3482万英镑，再在伦敦

卖出英镑得到港币：70.3482*11.0723=778.9164万港币；然后在⾹港市场卖出港币，得：778.9164/7.7814=100.0998万美

元。（4分）

5.某年10末外汇市场⾏