固收转债分析：国检转债定价，首日转股溢价率13%25_18%25-241016-东北证券-12页.pdfVIP

[Table_Info1][Table_Date]

证券研究报告发布时间：2024-10-16

[Table_Title]

证券研究报告/债券研究报告

国检转债定价：首日转股溢价率13%~18%

东北固收转债分析

报告摘要：

%国检集团股价曲线

[Table_Summary]

10月15日，国检集团发布公告，拟于2024年10月17日通过网上发

行可转债，公司本次向不特定对象发行可转换公司债券拟募集资金总额

不超过人民币8亿元（含）。其中3.3亿元拟用于投资实验室建设项目；

1.14亿元拟用于投资碳排放管理平台建设项目；1.18亿元拟用于股权

投资项目；2.39亿元拟用于偿还银行贷款及补充流动性资金。

国检转债发行方式为优先配售和网上定价，债项和主体评级AA+。发

行规模为8.00亿元，初始转股价格为6.63元，参考10月15日正股收[Table_Report]

相关报告

盘价格6.83元，转债平价103.02元，参考同期限同评级中债企业债到《信创转债梳理》

期收益率（10月15日）为2.50%，到期赎回价112元，计算纯债价值--20241014

为100.65元。博弈条款方面，下修条款（15/30，85%）正常、赎回条《转债市场一周回顾（2024/10/08-2024/10/11）》

款（15/30，130%）正常、回售条款（30/30，70%）正常。综合来看，--20241014

债券发行规模一般，流动性一般，评级较好，债底保护性较好。机构入《【东北固收】加力支持地方化债，关注地产

库不难，一级参与无异议。增量政策效力——政策及基本面周度观察

（20241012）》

转债首日目标价116-122元，建议积极申购。截止至2024年10月15--20241014

日，国检转债平价在103.02元，估值参考测绘转债（评级A+，存续债《地产优化举措落地，大宗商品价格上涨——

余额2.4亿元，平价109.33，转债价格125.38，转股溢价率13.42%）、政策及基本面周度观察（20241007）》

航宇转债（评级AA-，存续债余额6.7亿元，平价106.16，转债价格--20241008

123.61，转股溢价率16.44%），综合考虑当前市场环境及平价水平，国《2024年10月十大转债》

检转债上市首日转股溢价率水平预计在【13%，18%】区间，对应首日--20241007

上市目标价在116-122元附近。[Table_Author]

首席分析师：刘哲铭

公司已形成检验检测、认证、检测仪器及智能制造、计量校准、科研及执业证书编号：S0550524040002

技术服务等综合业务平台，拥有三十五个国家及行业级中心，可为客户18801785199liuzm1@

提供质量、环保、绿色、安全、健康、节能等领域的检验检测、认证评

证券分析师：薛进

价、鉴定、咨询、培训等技术服务及综合性解决方案