奥瑞金多元布局促成长，关注行业整合效能释放.pdfVIP

公司首次覆盖|奥瑞金

正文目录

1奥瑞金：金属包装领军企业，一体化布局持续深入4

2三片罐客户优势突出，产品区域多元布局8

2.1行业供需平衡，格局稳定8

2.2深度合作中国红牛，多维度开拓差异化路线9

3二片罐：竞争格局初具，积极布局增量赛道11

3.1啤酒罐化率提升为核心驱动，行业渐入有序扩张12

3.2二片罐驱动营收增长，期待格局优化盈利改善13

4灌装及其他：布局包装一体化服务，自主品牌助力挖掘需求16

5盈利预测与投资建议17

5.1盈利预测17

5.2投资建议18

6风险提示19

图表目录

图表1：公司全国三片罐、二片罐产能布局4

图表2：公司历年营收及增速5

图表3：公司历年归母净利及增速5

图表4：公司二片罐、三片罐主要客户5

图表5：公司主要业务营收占比5

图表6：公司历年来毛利率、净利率5

图表7：公司股权结构（截至2024/06/30）6

图表8：公司主要董事及高管介绍7

图表9：公司近年来投资收益及占利润总额比重7

华福证券图表10：公司主要合营联营企业情况7

图表11：2022年我国三片罐市场规模达192亿元8

图表12：我国三片罐行业近年来供需基本平衡8

图表13：主要三片罐企业均价（元/罐）维持稳定9

图表14：2022年三片罐CR3合计66%（销量计）9

图表15：我国功能饮料市场规模9

图表16：2021年我国功能饮料品牌及供应商情况9

图表17：公司三片罐营收及增速10

图表18：奥瑞金与嘉美包装三片罐毛利率10

图表19：奥瑞金对中国红牛销售额10