北方华创-市场前景及投资研究报告-半导体设备平台型企业，充分把握国产机遇.pdfVIP

半导体设备

20241021

年月日

究研司公北方华创（002371.SZ）买入（首次评级）

平台型半导体设备企业，充分把握机遇目标价格：534.32元

投资要点：基本数据

日期2024-10-18

收盘价：401.16元

国有半导体设备龙头，多措并举助力业绩快速增长总股本/流通股本(百万股)532.73/532.27

流通A股市值(百万元)213,525.08

公司是国内领先的半导体设备龙头，2016年由七星电子、北方微电子每股净资产(元)50.91

重组而成，业务涵盖半导体设备、真空及锂电设备、电子元器件。重资产负债率(%)53.54

一年内最高/最低价(元)440.00/213.42

组后公司加快平台化发展，业绩显著增长，2019-2023年归母净利润

CAGR88%。公司关键业务半导体设备受益于趋势及国资支一年内股价相对走势

盖覆次首司公持实现高速增长，2023年收入占比超80%，净利率从2019年的8%提

升至2023年的18%。其中刻蚀机、薄膜沉积设备表现突出，国内市占

率均为11%。未来受益于内资晶圆厂大规模扩产设备，业

绩潜在动能强劲。

行业：半导体设备空间广阔，自主可控方兴未艾

半导体：全球半导体行业年初以来持续回暖，消费电子出货量温和增

长、下游芯片持续去库、晶圆厂产能利用率回升至80%。叠加AI需求

升级，行业有望加速上行。半导体设备：作为半导体产业上游基石，

设备行业前景广阔。2023年中