农林牧渔行业市场前景及投资研究报告：猪价下行，冬季疫病态势.pdfVIP

[Table_Page]投资策略周报|农林牧渔

证券研究报告

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农林牧渔行业行业评级买入

前次评级买入

本周猪价继续下行，关注冬季疫病态势报告日期2024-10-20

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核心观点：

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相对市场表现

畜禽养殖：据搜猪网，10月18日，全国瘦肉型生猪出栏均价17.59元/公

斤，周环比下跌3.09%，同比上涨14.07%。受节后需求回落、规模场出21%

栏增加等因素影响，本周猪价延续回落。据统计局数据，截至3季度末，13%

全国生猪存栏42694万头，同比减少1535万头，对应降幅约3.5%，按生5%

-3%

猪生长期推算，行业供给偏紧状态仍将延续。仔猪价格持续低位，或侧10/2312/2302/2404/2406/2408/24

面反映行业扩产相对谨慎，后续产能恢复速度或较为缓慢，景气持续时-12%

间有望超出市场预期。据统计局数据，截至3季度末，全国能繁母猪存-20%

农林牧渔沪深300

栏量约4062万头，较2季度末仅增长0.6%。当前板块估值回落至历史相

对低位，大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份，关注新希望，中

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小养殖企业建议关注唐人神、天康生物、华统股份等。白羽鸡方面，本

周商品代毛鸡价格3.8元/斤，环比上涨3.5%，未来行业或有望延续复苏

态势，圣农发展、益生股份或将受益。黄羽鸡方面，据新禽况，中速鸡

价格6.78元/斤，周环比上涨3.4%，成本优势企业充分受益于鸡价上行，

继续推荐立华股份。

饲料、动保：本周，玉米现货价基本持平，豆粕、鱼粉现货价延续跌势，

据Wind，分别环比下跌1.5%、1.1%。销量方面，存栏恢复带动猪料销

量延续改善趋势，禽料需求稳定运行。水产料方面，本周水产品价格整

体平稳，部分品种由于出塘旺季供给宽松价格小幅下跌，随着养殖成本

显著下降，当前价格水平下水产养殖整体恢复盈利，刺激7-9月秋季投