金属及金属新材料行业10月策略：库存周期再续航-241007-广发证券-26页.pdfVIP

[Table_Page]投资策略月报|有色金属

证券研究报告

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金属及金属新材料行业10月策略行业评级买入

前次评级买入

库存周期再续航报告日期2024-10-07

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核心观点：[Table_PicQuote]

相对市场表现

⚫基本金属：内需预期快速改善，期待基本金属价格继续上涨。9月以20%

来，基本金属的国内需求预期在一系列“稳增长”政策下有望快速明显12%

4%

改善，美国经济韧性超预期，美联储年内降息预期减弱，整体基本金属

-4%

10/2312/2302/2405/2407/2409/24

价格震荡上涨。10月份的核心焦点在于国内“稳增长”政策的落地节-12%

奏、美联储后续降息的幅度，期待内外需共振带来基本金属价格继续上-20%

涨。建议关注：洛阳钼业（A+H）、西部矿业、金诚信、中国铝业（A+H）、有色金属沪深300

中国宏桥（H）、云铝股份、天山铝业等。

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⚫钢铁：钢厂盈利率企稳，宏观利好政策有望修复需求预期、提振优质分析师：宫帅

钢企估值。据Wind，供给端，9月钢厂盈利率环比上升15PCT至19%，SAC执证号：S0260518070003

但低盈利率有望约束供给。需求端，上海线螺采购环比修复。成本端，SFCCENo.BOB672

铁水增量有限压制成本上行空间。近期房地产等宏观利好政策有望提010

振短期预期、修复优质钢企估值。建议关注：宝钢股份、华菱钢铁、久gongshuai@

立特材、甬金股份等。分析师：王乐

⚫贵金属：美联储降息预期博弈，金价有望继续震荡上行。据Wind，美SAC执证号：S0260523050004

国8月核心PCE同比升2.7%，符合预期，环比升0.1%，低于预期，021

美国通胀压力持续释放；美国9月ADP和非农新增就业均超预期，同wangle@

时8月数值均被上