衰退交易证伪：9月非农数据点评-241005-华福证券-12页.pdfVIP

宏宏观观事事件件点点评评

宏2024年10月5日

观

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究

衰退交易证伪：9月非农数据点评

团队成员

Table_First|Table_Author

投资要点：

分析师燕翔

9月美国非农就业数据超预期上行：（1）9月美国非农就业超预期上行，执业证书编号：S0210523050003

邮箱：yx30128@

失业率连续2个月下行，显示美国就业市场韧性仍然较强。9月新增非农就

业为25.4万人，远超预期（15万人），前值同样提升，7-8月新增非农就业

宏联系人石琳

观分别由8.9万人、14.2万人上修至14.4万人、15.9万人。失业率层面，失业邮箱：sl30332@

事

率由8月的4.2%降至4.1%，连续2个月下行；（2）结构上主要源于私人部

件

点门尤其是服务业的带动：服务业由上月的10.9万提升至20.2万，是9月非农

评Table_First|Table_Contacter

大超预期的最主要带动项；（3）职位空缺率边际提升，劳动力参与率持

平，同样反映美国就业市场仍较为景气。截至9月，美国劳动力参与率维

持在62.7%，连续3个月持平；8月职位空缺率提升至4.8%，较7月明显走

强；（4）时薪同比增速环比持平，同样反映就业市场已边际企稳：9月私

人部门时薪环比0.3%，连续3个月持平，同比由4.0%略降至3.9%，同样表

Table_First|Table_RelateReport

明当下美国就业市场仍偏温和。