分析师留学经历与盈利预测质量_官峰.pdf

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分析师留学经历与盈利预测质量

官峰李颖琦何开刚

(200433201702201620)

上海财经大学会计学院上海国家会计学院上海对外经贸大学会计学院

【】2005－2015，，，

摘要基于年期间的分析师预测数据本文研究发现相对于非留学分析师具有海外留学经历的

，，

分析师的预测准确性更低通过分组检验发现上述结果主要存在于分析师的从业初期和分析师与企业高管之

。，，，。，

间不具有社会关系时进一步研究发现分析师留学越早时间越长其预测准确性相对越低另外当企业

，。，

公开信息质量较高时海外留学分析师与非留学分析师在预测准确性上的差异消失由此可见在我国关系型

，，。

社会中海外留学归国分析师在认知和获取私有信息方面存在相对劣势其并没有提供更高质量的盈余预测

，

本文的研究发现丰富了有关分析师预测质量的研究文献同时也为当前规范和提高企业信息披露质量的制度改

革提供了资本市场的经验证据。

【】;;

关键词海外留学经历盈余预测信息环境

、

一引言

JensenMeckling(1976)，

和提出的代理理论及后续的实证研究指出降低信息不对称能够吸引更多的

，。:“，

投资者参与资本市场交易进而提高资源配置的效率十九大报告也指出要深化金融体制改革增强

，，。”

金融服务实体经济的能力提高直接融资比重促进多层次资本市场健康发展资本市场的健康发展需

。，

要信息环境的不断改善分析师是企业传递信息的重要渠道其利用专业能力对获取的信息进行分析和

，，。

解读对企业价值做出预测向资本市场提供决策有用的信息

，?。，

因此哪些因素影响了分析师的预测质量这始终是学术和实务界共同关注的焦点围绕这个问题

。，

已有文献研究了企业公开信息和制度环境对分析师预测质量的影响然而我们仍然难以解释在相同环

，。

境中相同企业分析师的预测质量存在差异的原因由于获取信息和专业能力被认为是影响分析师预测

，，，

质量的关键因素而这两方面的差异与分析师的个人特征紧密关联因此近几年分析师的个人特征成

。