第7章 长期投资决策（上）.ppt

第七章长期投资决策（上）本章重点问题项目计算期、原始投资、项目总投资的构成现金流入量与现金流出量的内容经营成本的估算净现金流量的计算(复利终值与现值的计算;年金的概念及种类;普通年金终值与现值的计算以及与复利终值、现值的关系;先付年金、递延年金、永续年金现值的计算;年偿债基金、年回收额的计算;利息率的计算)第一节长期投资决策概述☆投资及长期投资的涵义☆长期投资的分类☆长期投资的基本特点☆长期投资决策及其特点☆长期投资决策的意义第二节关于长期投资项目的几个基本概念

投资项目的含义

投资项目的主体

项目计算期的构成

原始总投资与投资总额的构成

投资项目的类型

项目投资资金的投入方式长期投资投资项目主体不考虑项目资金的来源，以企业为主体项目计算期的构成运营期原始总投资与投资总额的构成项目总投资＝原始总投资＋建设期资本化利息投资项目的类型▲新建项目▲更新改造项目投资方式第三节现金流量现金流量的定义现金流量的作用确定现金流量存在的困难确定现金流量的假设现金流量的内容现金流量的估算现金流量表的编制净现金流量的含义净现金流量的简化计算公式净现金流量计算举例现金流量的定义在项目投资决策中，现金流量是指投资项目在其计算期内因资本循环而可能或应该发生的各项现金流入量与现金流出量的统称。确定现金流量的假设□投资项目的类型假设□财务可行性分析假设□项目投资假设□运营期与折旧年限一致假设□时点指标假设□确定性因素假设现金流量的内容

--完整工业投资项目的现金流量现金流量的估算

----经营成本的估算经营成本的估算公式现金流量的估算

---城建税和教育费附加的估算回收流动资金和回收固定资产余值统称为回收额现金流量表的编制--

管理会计现金流量表与财务会计现金流量表的区别反映的对象不同期间特征不同结构不同钩稽关系不同信息属性不同净现金流量的含义净现金流量（NCF）又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标。净现金流量的简化计算公式

---完整工业投资项目建设期净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式

---完整工业投资项目净现金流量的简化计算公式

---完整工业投资项目净现金流量的简化计算公式

---单纯固定资产投资项目净现金流量的简化计算公式

---更新改造项目建设期净现金流量的简化计算公式净现金流量的简化计算公式

---更新改造项目说明第四节货币时间价值货币时间价值的概念货币时间价值的计算制度一次性收付款项终值与现值的计算系列收付款项终值与现值的计算年金终值与现值的计算货币时间价值的其他问题一、货币时间价值的概念货币时间价值是作为资本(或资金)使用的货币在其被运用的过程中随时间推移而带来的那部分增殖价值，其实质是货币所有者让渡其使用权而参与社会财富分配的一种形式。启示货币时间价值的形式是价值增殖增殖是在其被当作投资资本的运用过程中实现的货币时间价值量的规定性与时间的长短成同方向变动关系货币时间价值表现形式二、货币时间价值的计算制度利息计算制度★单利制★复利制货币时间价值的计算制度复利制指当期未被支取的利息计入下期本金，改变计息基础，使每期利息额递增，利上生利的计息制度。三、一次性收付款项终值与现值的计算终值(F)＝现值×(1+利率)时期＝P·(1+i)n＝现值×终值系数＝P·(F/P,i,n)一次性收付款项终值与现值的计算现值(P)＝终值×(1+利率)-时期＝F·(1+i)-n＝终值×现值系数＝F·(P/F,i,n)四、系列收付款终值与现值的计算FR＝＝F1+F2+…+Ft+…+Fn-1+FnPR＝＝P1+P2+…+Pt+…+Pn-1+Pn五、年金终值与现值的计算●年金的概念●年金的种类●普通年金终值与现值的计算●先付年金终值与现值的计算●递延年金现值的计算●永续年金现值的计算年金（A）是系列收付款项的特殊形式，它是指在一定时期内每隔相同时间(如一年)就发生相同数额的系列收付款项，也称等额系列款项。（二）年金的种类◆普通年金◆先付年金◆递延年金◆永续年金（三）普通年金终值与现值的计算

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