海外流动性与权益市场跟踪：预期管理下的市场疑虑与隐忧.pdfVIP

海外策略研究

目录

1.首次降息靴子落地，但市场预期分歧较大，衰退与通胀隐忧同存3

2.全球资产价格与流动性跟踪5

2.1.宏观表现：全球主要国家8月服务业PMI均修复，除中国外8月制造

业PMI均显示改善，8月核心CPI均同比下降5

2.2.大类资产表现：上周大类资产普涨，港股原油日股美债贵金属，

美元上周下跌6

2.3.权益表现：上周全球多数国家权益市场普遍上涨，港股日股印度股

票A股发达市场创业板指巴西股票6

2.4.全球利率：除中国外全球长端国债收益率普遍上行，中国长端利率下

行速度加快，巴西、英国、中国短端收益率上行8

2.5.基准利率：9月美联储下调联邦基金利率50BP，欧元区下调再融资基

准利率60BP9

2.6.央行利率预测：市场预期美联储年内或再降息75BP，欧央行10月或

暂停降息，日央行10月或继续停止加息9

2.7.汇率：上周美元指数走弱，日元兑美元贬值，人民币兑美元升值.10

2.8.大宗商品：上周大宗商品普涨，贵金属棉花能源工业金属其他农

产品，近一月及近一季以来大宗商品普遍收跌，近一月仅天然气、黄金、白

银收涨，铝、纸浆略微收涨10

2.9.流动性：美国金融状况指数边际宽松，LIBOR-OIS利差收窄11

2.10.信用风险：海外主要国家信用风险有所下降，北美CDS、欧洲

ITRAXX、日本ITRAXX均回落12

2.11.跨境ETF：纳斯达克科技、标普500、日经225等指数ETF产品溢价

率仍较高，资金持续净流入港股通科技、纳斯达克、东南亚ETF产品12

2.12.QDII基金：上周恒生科技相关产品表现较好，近一个月海外新能源

汽车、恒生科技相关产品涨幅领先14

3.美国权益市场与流动性跟踪15