可编辑文档：2024年激光行业市场前景及投资研究报告：企稳复苏.pptx

证券研究报告上半年表现分化，看好下半年企稳复苏2024年下半年激光行业展望2024.9.6

投资要点?上半年回顾：????1）【收入端】24Q2受到高基数及需求承压影响，收入降速。24Q2板块营收72.04亿，yoy0.82%2）【利润端】24Q2板块扣非归母净利润7.05亿，yoy-8.44%3）【费用端】24Q2板块综合费用率26.90%，环比-2.86pct，保持高位4）【盈利端】24Q2综合毛利率38.46%，环比+0.64pct，24Q2综合扣非净利率9.78%，环比+2.90pct，盈利能力环比提升，软件环节盈利最佳?下半年展望：???1）【通用】具成长性：国内需求稳健，出口及工艺迭代带来增量2）【专用】盈利逐渐筑底：关注锂电固态电池/46大圆柱、光伏BC/钙钛矿等新技术变化3）【微加工】行业发展欣欣向荣：关注消费电子、半导体、医疗、新型显示等新技术落地节奏?推荐方向：?建议关注各子产业链环节有技术竞争力、拥有定价话语权、盈利能力持续提升的公司?1）重点推荐：柏楚电子、锐科激光、联赢激光、帝尔激光、华工科技?2）建议关注：大族激光、杰普特、英诺激光、逸飞激光、德龙激光、金橙子、维宏股份等?风险提示：下游景气承压、需求放缓的风险；行业竞争加剧带来企业盈利能力下滑的风险；新技术进展缓慢、落地节奏不及预期的风险等。证券研究报告2

目录1.行业介绍：成长驱动力2.上半年回顾：表现分化3.下半年展望：有望企稳4.投资分析意见5.风险提示3

激光产业链图1：激光产业链图谱证券研究报告资料：申万宏源研究4

激光产业链：工业场景激光应用占比超60%?2023年国内激光设备市场规模910亿?其中：工业场景应用占比62.5%（568.75亿）?激光应用分技术场景来看：???1）激光切割设备2023年市场规模320.5亿元，yoy6.76%2）激光焊接设备2023年市场规模115.2亿元,yoy38.63%3）激光打标设备2023年市场规模99.8亿元，yoy5.39%图2：2023年国内激光设备市场约910亿图3：工业应用占据大头图4：工业中切割/焊接/打标工艺占比高4.20%3.80%市场规模（亿元）9.60%35030025020015010050320.520.00%115.262.50%99.80切割焊接打标工业信息商业医学科研证券研究报告资料：《2024中国激光产业发展报告（详版）》、申万宏源研究5

1.1通用激光行业——需求驱动力图5：通用激光行业需求驱动力及竞争格局证券研究报告资料：申万宏源研究6

1.1通用激光行业——激光切割设备?激光切割设备特点：?1）依托激光器技术升级，功率快速迭代?2）行业空间大，参与企业数量较多、行业集中度低?3）积极拓展海外市场图6：2023年激光切割设备市场约320亿图7：激光切割设备格局较为分散图8：2023年激光切割设备出口（2023年出货台套数占比）出口地区金额（亿）占比（%）美国俄罗斯印度16.3011.5010.107.9011.90%8.39%7.37%5.77%5.62%5.40%4.96%4.23%3.07%2.48%40.80%100.00%350300250200150100508%7%6%5%4%3%2%1%0%7.90%6.50%4.10%1.60%1.30%韩国巴西7.70土耳其越南7.406.80墨西哥德国5.8078.60%4.200201920202021202220232024E邦德激光大族激光宏石激光奔腾激光华工激光其他泰国3.40激光切割市场规模（亿元）增长率（%）/右轴其他55.90137.00合计证券研究报告资料：《2024中国激光产业发展报告（详版）》、申万宏源研究7

1.1通用激光行业——连续光纤激光器图11：国内及进口激光器对比?激光器子产业链特点：?1）功率快速迭代?2）国产化率快速提升?3）价格保持下降?4）持续降本功率进口价格区间2-5万元国产价格区间0.8-1.5万元2.4-3万元毛利率范围-5%-5%1KW3KW4.5-8万元10-16万元25-35万元40-60万元80-200万元-5%-5%6KW5-8万元5%-10%10%-12%12%-15%15%-25%10KW20KW30KW及以上12-16万元20-30万元35-100万元图9：2023年连续光纤激光器市场约136亿图10：国内连续光激光器格局（2023年）16035%30%17.70%140135.91401201008026.10%124.8122.625%20%15%10%5%94.25.00%5.20%5.30%8225.20%0-5%