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XXX《财务报表分析》形考作业1-4参考

答案

作业一：偿债能力分析

请从以下五个上市公司年报中选择一个：XXX、XXX、

XXX、XXX、万科A。完成下面的四次作业，注意：四次作

业都必须是针对一个公司来做的！具体可查看我们的答题要求

及评分标准。

请根据您选择的一个上市公司年报，利用相关财经网站自

行下载该公司的年报资料并完成对该公司的偿债能力分析！作

业是占总成绩的一部分哦。

以下是参考答案（以XXX云商为例）：

一、短期偿债能力分析

1.流动比率=流动资产÷流动负债

2.速动比率=速动资产÷流动负债=（流动资产-存货-其他

流动资产）/流动负债

3.现金比率=（货币资金+交易性金融资产）÷流动负债

4.现金流量比率=经营活动现金净流量÷流动负债

例如，XXX2014年末流动比率为1.23，速动比率为0.78，

现金比率为0.637，现金流量比率为0.0516.

表1-1：XXX近3年短期偿债能力比率及趋势分析

公司名称|流动比率|速动比率|现金比率|现金流量比率

|

2013年。|1.18.|0.77.|0.64.|0.1849.|

2014年。|1.3.|0.85.|0.74.|0.1285.|

2015年。|1.23.|0.78.|0.64.|0.0516.|

从表中可以看出，流动比率、速动比率较上年同期未发生

较大变化。现金流量比率逐年递增，现金流量比率越高说明偿

债能力越强。整体来看，公司仍保持较好的偿债能力。

二、长期偿债能力

1.资产负债率=负债总额/资产总额×100%

2.股东权益比率=股东权益总额/资产总额×100%

例如，2014年资产负债率为65.10%，股东权益比率为

34.90%。

表2-1：XXX近3年长期偿债能力比率及趋势分析

年份。|资产负债率（%）|股东权益比率（%）|

2015.12.31|65.10.|34.90.|

2014.12.31|61.78.|38.22.|

2013.12.31|61.48.|38.52.|

从表中可以看出，资产负债率逐年递增，股东权益比率逐

年递减。然而，公司的资本结构仍然相对健康，长期偿债能力

较强。

2014年和2015年，XXX的资产负债率和股东权益比率

保持稳定，变化不大。但是，2015年资产负债率升高，这表

明长期偿债能力有所减弱。

营运能力是企业利用资产的能力，高效的资产运用可以用

较少的投入获取更高的收益。营运能力的财务分析比率包括存

货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率和总资产周转率。

以XXX为例，对其营运能力进行分析：

1.存货周转率是指销货成本与平均存货之比。XXX2013

年的存货周转率为8.58.

2.应收账款周转率反映了公司应收账款的周转情况，它说

明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。

3.固定资产周转率也称固定资产利用率，是企业销售收入

与固定资产净值的比率。

4.总资产周转率是指企业在一定时期内业务收入净额与平

均资产总额的比率。

5.流动资产周转率是指企业在一定时期内主营业务收入净

额与平均流动资产总额的比率。流动资金周转率是评价企业资

产利用率的另一个重要指标。

根据表格数据，可以看出XXX的应收账款周转率在2013

年到2015年上半年一直呈大幅度下降，尤其是2015年比

2013年下降了25.89%，说明企业营运资金过多的停止在应收

账款上。

与XXX相比，XXX的营运能力表现如何呢？以2012年

到2014年为例，XXX的存货周转率和总资产周转率均低于

XXX，而应收账款周转率和存货周转天数则高于XXX。

资产报酬率是评估公司资产利用效率的指标，公式为净利

润除以总资产平均额再乘以100%。2015年度的资产报酬率为

0.47%，2014年度为3.94%，2013年度为9