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航空机场8月数据点评：旺季客座2024年9月19日

东率提升至较高水平看好/维持

交通运输行业报告

兴

证事件：上市航司发布8月运营数据，8月是行业传统旺季，航司客座率环比7未来3-6个月行业大事：

券月有明显提升。2024-10-10民航局公布2024年9月民航运

股行数据

份国内航线：运力投放克制，客座率提升明显2024-10-15起上市公司披露2024年9月运

有国内市场方面，在7月大幅提升运力供给后，8月各航司运力投放在7月基础行数据

限上并无明显变化，环比增长约1.4%。与19年相比，今年8月的运力投放相当

资料来源：民航局官网，上市公司公告

公于19年同期的132%，也与7月的水平类似。可以看出各航司在8月的运力

司投放是较为克制的。行业基本资料占比%

证分航司看，大航运力投放表现为环比略微增长，而春秋与吉祥两家中型航司表股票家数1282.82%

券现为投放环比略有下降。对比23年同期，国航、东航与吉祥运力投放持平或

研略低于去年同期水平，投放策略相对克制；海航、南航以及春秋的运力投放则行业市值(亿元)27941.53.72%

究略高于去年同期。各航司运力投放同比的低增速一方面得益于飞机延迟交付带流通市值(亿元)24615.394.09%

报来的机队规模低增长，另一方面也体现出航司有意识的控制运力投放，维护旺行业平均市盈率15.21/

告行业指数走势图

季机票价格的诉求较强。

客座率方面，8月上市航司整体客座率略高于19年同期0.1pct，环比7月则9.5%交通运输沪深300

大幅提升3.1pct。分航司看，除春秋外，各航司客座率环比皆有3pct左右的2.6%

提升。同比19年看，东航与南航客座率较19年同期提升1.2pct，提升较为明-4.3%

显，国航客座率则同比19年下降1.8pct。春秋客座率没有明显提升，主要系-11.2%

春秋7月客座率就已经处于很高的水平，在进入旺季后，春秋没有必要继续拉-18.2%

升客座率，而是可以将重心放在提升票价水平上。-25.1%

9/1912/193/196/189/17

国际航线：客座率环比明显提升，但还略低于19年同期资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

国际航线方面，8月上市航司国际航线运力投放相当于19年同期的88%左右，分析师：曹奕丰

环比7月运力投放提升约0.2%。客座率方面，受益于暑期旺季，8月客座率021cao