食品饮料行业市场前景及投资研究报告：重磅举措，激活经济消费，食品饮料.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

重磅举措激活经济及消费，食品饮料

食品饮料迎来重大机会

核心观点维持强于大市

本周中央政治局会议释放出努力完成全年经济社会发展目标任

务的鲜明政策信号，包括降准、降息、降存量房贷利率等重磅

政策集中发布，以提振消费为重点扩大国内有效需求，食品饮

料行业有望迎来景气拐点。重点看好三个板块，1）白酒。机构

配置低，估值低，股东回报持续增强，动销有望明显修复，预

期反转。2）啤酒。受益于餐饮恢复，24H2低基数，吨价同比

继续提升，成本明显下降。3）餐饮链细分龙头多产品渠道布局

如海天味业安井食品，景气度环比提升成本端边际改善如安琪

酵母涪陵榨菜，受益餐饮连锁化趋势渗透率不断提升如颐海国

际等。另洽洽食品、伊利股份亦值得重视。

本周要点：

本周A股上涨，上证指数收于3087.5286点，周变动

+12.81%。食品饮料板块周变动+26.60%，表现强于大盘

13.24个百分点，位居申万一级行业分类第1位。

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：白

酒（+29.49%），乳品（+24.33%），预加工食品

（+21.96%），啤酒（+18.78%），休闲食品（+17.97%），

调味发酵品（+17.64%），保健品（+15.01%），其他酒类

（+14.76%），软饮料（+12.01%），肉制品（+9.92%）。

观点及投资建议：

1、本周中央政治局会议全面客观研判当前经济形势，作出

一系列重要部署，释放出努力完成全年经济社会发展目标

任务的鲜明政策信号，包括降准、降息、降存量房贷利

率、创设新的货币政策工具支持股票市场稳定发展等一揽发布日期：2024年09月29日

子重磅政策集中发布，以提振消费为重点扩大国内有效需

求，居民消费能力有望释放，食品饮料行业有望迎来景气市场表现

拐点，业绩及估值均有望得以大幅提升。白酒板块有望随

5%

着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景0%

气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加-5%

-10%

速修复。当前板块估值整体仍处于低位，投资价值凸显。-15%

-20%

-25%

-30%

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