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东方日升股票分析

公司亮点：我国重要的太阳能光伏应用产品专业供应商

一、政策利好

“十四五”光伏建筑一体化发展目标，此前，国家能源局综合司正式下发《关于报送整县(市、

区)屋顶分布式光伏开发试点方案的通知》，拟在全国组织开展整县(市、区)推进屋顶分布式

光伏开发试点工作。其中目标：

1)党政机关建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于50%；

2)学校、医院、村委会等公共建筑屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于40%；

3)工商业厂房屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于30%；

4)农村居民屋顶总面积可安装光伏发电比例不低于20%。

光大证券认为，在碳中和、绿色建筑、整县推进分布式光伏系统下，建筑光伏及分布式

光伏市场正在快速开启。以2021-2026年5年时间维度看，建筑光伏装机增加4倍，CAGR-5

为39.24%，市场规模增加3倍,CAGR-5为31.78%。在传统集中式电站基础上，扩大了光

伏装机的第二战场。

(1)BIPV产业链的上游是光伏组件生产商，按照技术路径的不同，可以分为晶硅类和薄

膜类；晶硅类是以硅料为原材料，通过将硅料加工为硅棒、硅片，再进一步制成晶硅类电池

片，与集中式光伏产业链上游产品及公司基本重合，不同之处在于组件产品的形状需要适应

建筑特点、将以单面为主、需要与结构件共同组成屋顶；薄膜类则是利用硅材料或者碲化镉

等化合物，通过喷溅、气相沉积等技术制成薄膜类电池片，以建筑物的玻璃幕墙应用场景为

主。结构件、安装成本占比将比传统光伏电站要高，对光伏玻璃要求也将具有差异性。

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2)中游为BIPV系统集成商，包括各类龙头建筑企业和光伏企业。BIPV系统集成商利

用技术优势，通过将产业链上游制造的光伏组件融入到屋顶、建筑外墙等建筑材料中，生产

出满足建筑需要的BIPV产品，或者通过销售和安装BIPV产品进入产业链中游。

3)下游应用场景主要是：政府公共建筑、工商业建筑、居民住宅、离网型系统等；行业

发展初期为政策推动，整县推进分布式光伏将极大的刺激该市场的释放。

二、东方日升300118基本情况

东方日升新能源股份有限公司专注于新能源、新材料的全球化事业,主要从事太阳能电池片、

太阳能电池组件以及太阳能灯具等太阳能光伏产品的生产和销售,公司主要产品包括太阳能

电站EPC与转让、光伏电池封装胶膜(EVA等)。AEO是世界海关组织（WCO）在全球推行

的全球企业供应链安全管理制度，通过各国海关对外贸供应链上的生产商、进口商等各类型

企业进行认证，授予“AuthorizedEconomicOperation经认证的经营者”（即AEO）

资格，再通过各国海关开展互认合作，实现企业在海关的信用管理，享受与中国有

互认合作的海关提供的优惠待遇。

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三、300118东方日升概念解析（HIT电池+光伏概念+储能+光伏建筑一体化+华为概念+

养老金持股+能源互联网+新能源+太阳能+多晶硅）公司主营业务：太阳能电池片、太阳

能电池组件以及太阳能灯具等太阳能光伏产品的生产和销售。

公司专注于新能源、新材料的全球化事业,主要从事太阳能电池片、太阳能电池组件以及太

阳能灯具等太阳能光伏产品的生产和销售,公司主要产品包括太阳能电站EPC与转让、光伏

电池封装胶膜(EVA等)。公司大力推进储能业务发展，公司“光储”、“光储充”一体化

解决方案、智能微电网解决方案已进行商业化应用。目前公司正在研究多款BIPV产品