产业基金募集方式课件.pptxVIP

产业基金的结构与募集

内容提要n基金的念p基金和私募基金的系p基金的特点n基金的构p公司制p信托制p有限合伙制n基金的募集流程以及金来源n基金的状与未来望2

产业基金的定义n基金（industrialinvestmentfund)是中国特有的概念，国外通常称私募股基金（privateequityfund）。一般基金是行直接股投，由基金管理人管理和基金托管人托管的集合投方式，投者按照其出份分享收益，承担投n从法律地位上看，基金是一种投形式，从立法上看，基金是区于券投基金的基金。n基金和私募股基金相比，其特点是起人几乎都是政府或国有背景，以一行或区域材或概念起立。因此，中国的基金具有厚的政府色，区域和行色彩3

产业基金的特点n募集上,主要通非公开方式面向少数机构投者或个人募集,多采取益性投，少涉及投。n一般投于非上市企，少投已公开行公司，不会涉及到要收。nPE比偏向于已形成一定模和生定金流的成形企，VC比偏向于早期企。n投期限，一般可达3至5年或更，属于中期投。n流性，没有成的市供非上市公司的股出方与方直接达成交易。n金来源广，如富有的个人、基金、杠杆并基金、略投者、养老基金、保公司及政府政金等。n成熟市的私募股投基金多采取有限合伙制形式，投管理效率好，并避免了双重征税的弊端。n投退出渠道多，有上市IPO、售出(TRADESALE)、兼并收(MA)、的公司管理回等等。4

投基金的形式在当前国内的法律环境下产业投资基金的投资主体的组织形式可以为公司制、信托制、有限合伙制三种模式。投基金形式公司制信托制（契制）有限合伙制5

基金的形式--公司制n依照《公司法》、《企管理行法》等法律法基金公司并依法运作，本的出者基金公司的股，按其股份投票或按定董事会行投机构投资者公司制运作模式决策。公司可以采用私募的方式来筹集本，股只承担有限任股持有募集金n管理公司起立基金(有限任制或股份有限制)n管理公司按投比例收取目管理，投基金可以从己收益中提取一定比例作管理人或管理机构的酬，建立励机制公司制产业投资基金委托管理，支付管理管理公司受投金n有限任制或股份公司制的基金按照投者的出比例行利分成和分担，具体的法在投中支付薪酬股份n公司制模式下，投管理可能会受到来自投管理项目公司管理团队董事会的多督制，自主性小6

基金的形式—信托制（契制）n信托基金是依据《信托法》等相关法律立的主投基金，再以信托契方式将投者(持有人)、基金管理公司(管理人)和受托金融机构(托管人)三者的关系面化、法律化，以束和范当事人的行。投基金的出者只承担有限任;投基金管理公司不是基金的所有者，只是按照基金契的定金的运作信托制运作模式投回机构投资者持有份支付金和管理。n由得政府批准的一家或数家机构起立立托管支付管理基金(契型)，基金的募集采用私募方式契约制产业投资基金托管人n基金聘由政府批准立的基金管理公司作基金管理人，基金管理公司在控制的前提下，通目的委托管理投决策和投管理，在促投企快化的展程中求基金收益的最大化，最IPO或并等方式机退出n基金份在存期不得回，但可以有条件股投管理公司项目公司n基金管理由基金管理人每年末按基金定比例固定提取7

基金的形式—有限合伙制n有限合伙基本内涵有限合伙由普通合伙人(GP)和有限合伙人(LP)共同成，前者是极的者，控制合伙的管理，合伙有限合伙制运作模式利回承担有限任;后者是消极的投者，不控制合伙人管理，以其投限合伙承担有限任n有限合伙制是国外最主要的机构的形式。有限合伙依照《合伙企法》，由GP和LP依照合伙建而成的。普通合伙人通常是直接投本的管理人，管投合伙制基金投回资金账户托管项目管理人账户托管有限合伙人（LP)机构的，提供大1%的出，分享普通合伙人（GP)含管理公司出20%左右的投收益和相当于本1-3%左右的管理，并且承担无限任。LP提供本的大部分金(大是99%)，不具体，分享80%左右的投收益，承担有限任。支付管理持有股支付股n此外，典型的有限合伙制的本有一个存期，一般不超10年，即使延期，最不超15年。项目公司8

三种形式的法律法缺失激励机制束机制税收“先分后税”原，避双重税ü体在利益分配上，投管理ü普通合伙人出1%而承受无限任，有限合在追求自身利益最大化的同，也使投伙人出99%但只承担有限任者的利盈了最大化；ü金投入行承制的授本原，合伙ü只有普通合伙人可以外代表有限合伙人分期分批支付所承的金行事，有限合伙人不得直接干活就保了目投管理在ü有限存期。管理者不能永久地控制基金ü有限合伙人保留退出、止合伙关系或者更中的独立地位。普通合伙人、制分配机制等束完善存在公司和个人双重有限有限ü公司理可以享受利分成，但以达到有限合