通信行业市场前景及投资研究报告：数据资源入表，资产金矿,估值蓝海.pdfVIP

证券研究报告|行业深度

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优于大市（维持）

2024年9月18日

数据资源入表，资产金矿+估值蓝海

01数据要素：真正的中特估

①理论“特色”：数据“升格”，纳入五大生产要素

②政策“特色”：写入国家战略，数据资产加速入表

③制度“特色”：三权分置，淡化所有权、强调使用权

④组织“特色”：国家+地方数据局，监管从分散到统一

⑤模式“特色”：国外企业三方平台主导，国内政府交易所主导

⑥方向“特色”：垂直行业预计优先推动，弹性最大

。1

1.1理论“特色”：数据“升格”被纳入五大生产要素之一

•国内数字经济规模超50万亿，数据产量位居世界第二。2023年，我国数字经济规模达到53.9万亿元，总量稳居世界第二，占GDP比重提升至

42.8%，数字经济成为稳增长的重要引擎。2017年到2022年，我国数据产量从2.3ZB增长至8.1ZB全球占比10.5%，位居世界第二。

•数据作为五大生产要素之一参与分配，数据资源价值有望加快释放。2020年4月，中共中央、国务院发布《关于构建更加完善的要素市场化配

置体制机制的意见》，将数据作为与土地、劳动力、资本、技术并列的生产要素，要求“加快培育数据要素市场”。

图表1中国数字经济规模图表2中国大数据产量及增速图表3数据成为数字经济的生产要素

中国特色经济范式：=(,,,,)

12020.4%25%10.5%

其中，：经济产出：生产函数：技术进步：劳动力

16.1%20%

15.1%14.4%9.9%

100：土地：资