肉禽养殖行业中报总结：白鸡业绩承压，黄鸡景气回升.pdfVIP

华福证券农林牧渔

20240921

年月日

行

业

研

农林牧渔强于大市（维持评级）

究肉禽养殖行业中报总结：一年内行业相对大盘走势

白鸡业绩承压，黄鸡景气回升

投资要点：

白鸡行业：鸡价低位震荡，上半年业绩承压。1）收入：24H1同比下

滑，24Q2环比增长。24H1白鸡行业景气度较低，苗价阶段性冲高，毛鸡

价格处于较低水平，导致上市公司营收同比下降。上半年四家上市公司合

计营业收入136.74亿元，同比-7.85%。分季度来看，二季度白鸡价格加速

行

团队成员

业

下跌，2024Q2民和股份、益生股份白羽鸡苗均价分别为2.8、3.4元/羽，

分析师：赵雅斐(S0210524050004)

专

环比-20.67%、-19.27%；圣农发展、仙坛股份鸡产品均价分别为0.98万元/zyf30532@

题

吨、0.86万元/吨，环比-3.19%、-1.25%。尽管产品售价环比下跌，但上市分析师：申钰雯(S0210524090002)

syw30557@

报公司销量环比增长，2024Q2民和股份、益生股份白羽鸡苗销售量分别为

告0.67、1.47亿羽，环比+7.53%、+12.45%；圣农发展、仙坛股份鸡产品销量相关报告

分别为35.5、13.81万吨，环比+21.02%、+29.43%。通过以量补价，2024Q21、农业：8月猪企出栏稳中有升、均价向上突破

20——2024.09.20

上市公司实现营业收入71.7亿元，环比+10.29%。2）利润：24H1同比下2、生猪养殖行业中报总结：周期反转，盈利释放

滑，24Q2环比改善。2024H1四家白鸡上市公司合计实现归母净利润1.30——2024.09.20

亿元，同比-88.74%。二季度白鸡价格加速下跌，益生股份和民和股份因鸡3、农业：节前生猪压力释放，猪价短期承压回落

——2024.09.17

苗价格下滑而盈利继续承压，而圣农发展和仙坛股份则通过有效的成本控

制和销量增长实现了盈利提升，带动板块利润增长。2024Q2四家公司归母

净利润合计1.11亿元，环比+466.01%，业绩明显改善。

黄鸡行业：行业景气回暖，板块利润提升。1）收入：量价齐升，24Q2

营收环比增长。2024H1黄鸡上市公司（含温氏肉鸡业务）实现营业收入

263.34亿元，同比+2.98%。分季度来看，2024Q2立华股份、湘佳股份合计

实现营业收入50.92亿元，环比+11.49%。根据销售简报，2024Q2温氏股

华