货币金融学课后答案米什金.pdfVIP

货币金融学课后答案米什金

货币金融学课后答案

1、假如我今天以5000美元购买一辆汽车，明年我就可以赚取

10000额外收入，因为拥有了这辆车，我就可以成为推销员。假如没

有人愿意贷款给我，我是否应该从放高利贷者拉利处以90%的利率贷

款呢你能否列出高利贷合法的依据

我应该去找高利贷款，因为这样做的结果会更好。我支付的利息

是4500（90%×5000）,但实际上，我赚了10000美元，所以我最后

赚得了5500美元。因为拉利的高利贷会使一些人的结果更好，所以高

利贷会产生一些社会效益。（一个反对高利贷的观点认为它常常会造

成一种暴利活动）。

2、“在没有信息和交易成本的世界里，不会有金融中介机构的存

在。”这种说法是正确的、错误的还是不确定说明你的理由。

正确。如果没有信息和交易成本，人们相互贷款将无成本无代价

进行交易，因此金融机构就没有存在的必要了。

3、风险分担是如何让金融中介机构和私人投资都从中获益的

风险分担是指金融中介机构所设计和提供的资产品种的风险在投

资者所承认的范围之内，之后，金融中介机构将销售这些资产所获取

的资产去购买风险大得多的资产。

低交易成本允许金融中介机构以较低的成本进行风险分担，使得

它们能够获取风险资产的收益与出售资产的成本间的差额，这也是金

融中介机构的利润。对投资者而言，金融资产被转化为安全性更高的

资产，减少了其面临的风险。

4、在美国，货币是否在20世纪50年代比70年代能更好地发挥

价值储藏的功能为什么在哪一个时期你更愿意持有货币

在美国，货币作为一种价值储藏手段，在20世纪50年代比70年

代好。因为50年代比70年代通货膨胀率更低，货币贬值的贬值程度

也较低。

货币作为价值储藏手段的优劣取决于物价水平，因为货币价值依

赖于价格水平。在通货膨胀时期，物价水平迅速上升，货币也急速贬

值，人们也就不愿意以这种形式来持有财富。因此，人们在物价水平

比较稳定的时期更愿意持有货币。

5、为什么有些经济学家将恶性通货膨胀期间的货币称做“烫手的

山芋”，在

人们手中快速传递

在恶性通货膨胀期间，货币贬值速度非常快，所以人们希望持有

货币

的时间越短越好，因此此时的货币就像一个烫手的山芋快速的从

一个人手里传

到另一个人手里。

6、巴西在1994年之前经历快速通货膨胀，很多交易时通过美元

进行的，而

不是本国货币里亚尔，为什么

因为巴西快速的通货膨胀，国内的货币里亚尔实际上的储藏价值

很低，

所以人们宁愿持有美元，美元有更好的储藏价值，并在日常生活

中用美元支付。

7、为了支付大学学费，你获得一笔1000美元的政府贷款。这笔

贷款需要你

每年支付126美元共25年。不过，你不必现在就开始偿还贷款，

而是从两年

后你大学毕业时才开始。通常每年支付126美元共25年的1000

美元固定支付

贷款的到期收益率为12%，但是为何上述政府贷款的到期收益率

一定低于12%如果利润率是12%，由于是在毕业两年后而不是现在开

始贷款，那么政

府贷款的限期贴现值必然小于1000美元。因此，到期收益率要低

于12%的折

现价值这一款项总计才能达到达1000美元。

8、假如利率下跌，你愿意持有长期债券还是短期债券为什么哪一

种债券的利

率风险更大

如果利率下降，你应该持有长期债权。因为利率下降会使长期债

权的价

格上升快于短期债券，从而使得持有长期债权能够获得更高的回

报率。

9、如果贷款利率从5%上升到10%，但预期房价价格增长率从2%

上涨到9%，

人们更愿意还是不愿意购买住房

人们更愿意购买住房。购买住房的实际利率从3%（5%-2%）降

低到1%

（10%-9%）。虽然抵押贷款利率上升了，但购房融资的实际成

本变小了（假如

允许对支付的利息来抵免税收，人们就更可能购买住房了）。

10、20世纪80年代中期的利率低于20世纪70年代