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一、行业需求持续偏弱，期待政策发力 6

（一）消费建材：地产仍在寻底，龙头公司经营韧性强，关注政策效果 9

（二）水泥：本周价格环比小幅回落，等待天气好转需求恢复 12

（三）玻纤碳基复材：玻纤价格维稳观望，需求有待恢复 16

（四）玻璃：浮法玻璃价格弱势走低，光伏玻璃部分价格继续下滑 20

二、2024年8月第四周基本面数据与成本跟踪 23

（一）水泥价格环比-1.1%，平板玻璃价格环比-4.5%，光伏玻璃价格环比-2.4%，熟料、玻纤粗纱、电子纱价格环比持平 23

（二）原燃料价格：本周国废、PVC、铝合金、锌合金、铝锭价格环比上涨，原

油、煤炭、纯碱、丙烯酸、HDPE价格环比下跌 24

三、市场面：建材行业估值底部区域，2024年8月第四周跑输大盘 24

图表索引

图1：51城新房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比-29.8%，24Q1同比-37.4%，24Q2同比-28.4%，7月同比-17.6%，8月前22天同比-10.6% 6

图2：30大中城市商品房新房成交面积（万方，周度），24年累计同比-34.5%，

24Q1同比-42.5%，24Q2同比-31.3%，24M8至今同比-15.7% 6

图3：13城二手房成交（万方，MA7）趋势-24年累计同比+2.3%，24Q1同比-16.2%，24Q2同比+6.2%，7月同比+43.3%，8月前22天同比+17.3% 6

图4：74城中介二手房成交（套数，MA7）趋势- 24年累计同比+9.2%，24Q1同比-17.9%，24Q2同比+33.4%，7月同比+37.5%，8月前22天同比+23.3% 6

图5：建材指数（886008.WI）和建材PB估值 8

图6：消费建材行业单季度毛利率均值 10

图7：东方雨虹单季度可比口径毛利率 10

图8：2023Q1-2024Q1消费建材行业单季度收入分别同比

+3.3%/+5.8%/+4.4%/+3.5%/+0.2%......................................................................12

图9：2023Q1-2024Q1消费建材行业扣非净利同比+58%/+86%/+35%/+115%/-5% 12

图10：全国省会城市水泥均价（单位：元/吨） 13

图11：长三角省会城市水泥均价（单位：元/吨） 13

图12：全国水泥和煤炭成本价格差（元/吨） 13

图13：全国水泥库容比（%） 13

图14：全国水泥出货率（%） 13

图15：全国水泥开工率（%） 13

图16：SW水泥行业PE（TTM，整体法） 16

图17：SW水泥行业PB（MRQ，整体法） 16

图18：2400tex缠绕直接纱价格（元/吨） 17

图19：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 17

图20：2400texSMC合股纱价格（元/吨） 17

图21：2400tex喷射合股纱价格（元/吨） 17

图22：G75(单股)玻璃纤维电子纱价格（元/吨） 19

图23：全国玻纤产能同比增速 19

图24：2014-2024E全球光伏新增装机 19

图25：2021年初至今碳纤维价格走势 19

图26：全国浮法玻璃均价（单位：元/吨） 20

图27：全国浮法玻璃库存（万重箱） 20

图28：全国重质纯碱市场价均价（元/吨） 20

图29：浮法玻璃税后毛利走势（元/吨，管道气） 20

图30：2.0mm镀膜出厂均价（元/平方米） 22

图31：3.2mm镀膜出厂均价（元/平方米） 22

图32：光伏玻璃厂家库存天数和在产产能 22

图33：中国光伏玻璃产能及同比增速 22

TOC\o1-1\h\z\u表1：近期建材公司股权激励、回购和增持公告情况 7

表2：2023年全年、2023Q3-2024Q1单季度消费建材公司毛利率和同比变化 10

表3：消费建材主要原燃材料价格同比涨幅 11

表4：水泥2季度各区域涨价情况 14

表5：水泥公司估值和盈利情况（截至2024/8/23） 15

表6：国内企业玻纤粗纱在产产能及预测（单位：万吨） 18

表7：2022年初至今浮法玻璃生产线冷修、复产和点火情况 21

表8：水泥、熟料、浮法玻璃、光伏玻璃、玻纤粗纱、玻纤电子纱均价 23

表9：全国水泥、玻璃、玻纤库存 23

表10：水泥分区域价格（价格单位：元/吨库存单位：%出货率单位：%） 23

表11：建材行业主要原材