第六章--项目投资管理.pptxVIP

主编梁丽萍周颖主审孙世强财务管理新世纪应用型高等教育会计类课程规划教材FinancialManagement

第六章项目投资管理现金流量估算投资回收期投资利润率净现值现值指数内含收益率知识要点

第一节项目投资及其分类一、项目投资概述概念是一种以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。（1）金额大（2）影响时间长（3）变现能力差（4）风险大（5）不经常发生2．项目投资的特点:

第一节项目投资及其分类一、项目投资概述3．投资项目的分类新建项目更新改造纯固定资产投资完整工业投资4．项目投资的程序提出评价决策执行再评价

第一节项目投资及其分类一、项目投资概述5.项目投资的目的及应考虑的问题1)投资的目的扩大生产经营规模进行产品开发和技术开发降低产品成本

第一节项目投资及其分类二、项目投资计算期的构成1.概念:项目计算期指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间。2.计算项目计算期=建设期+生产经营期建设期以投资为主，生产经营期以收益为主。

第一节项目投资及其分类三、项目投资资金构成内容1．原始投资额:指投资项目所需现实资金的总和，包括建设期投资流动资金投资固定资产投资无形资产投资开办费投资注意：固定资产原值=固定资产投资+建设期资本化借款利息2．投资总额：指投资项目最终占用资金的总和投资总额=原始总投资+资本化利息

第一节项目投资及其分类四、项目投资资金的投入方式：一次投入和分次投入例：企业拟新建一条生产线，需要在建设起点一次投入固定资产投资100万元，无形资产投资10万元。建设期为1年，建设期资本化利息为6万元，全部计入固定资产原值。投产第一年预计流动资产需用额为30万元，流动负债需用额为15万元；投产第二年预计流动资产需用额为40万元，流动负债需用额为20万元。根据上述资料可计算该项目有关指标如下：(1)固定资产原值=100+6=106(万元)(2)投产第一年的流动资金需用额=30—15=15(万元)首次流动资金投资额=15—0=15(万元)投产第二年的流动资金需用额=40—20=20(万元)投产第二年的流动资金投资额=20—15=5(万元)流动资金投资合计=15+5=20(万元)(3)建设投资额=100+10=110(万元)(4)原始总投资额=110+20=130(万元)(5)投资总额=130+6=136(万元)

第二节现金流量的内容及估算一、现金流量现金流量:指一个投资项目在其计算期内各项现金流入量与现金流出量的统称。在理解现金流量的概念时，要把握以下几个要点：第一，投资决策中使用的现金流量，是投资项目的现金流量，是特定项目引起的；第二，现金流量是指“增量”现金流量；第三，这里的“现金”是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值（或重置成本）。第四，区分相关成本和非相关成本第五，不要忽视机会成本第六，要考虑投资方案对公司其他部门的影响

第二节现金流量的内容及估算二、确定现金流量的假设1.投资项目的类型假设2.财务可行性分析假设3.全投资假设4.建设期投入全部资金假设5.经营期与折旧年限一致假设6.时点指标假设7.确定性假设。

第二节现金流量的内容及估算三、现金流量的内容1．现金流入的内容营业收入:收付实现制确认终结点回收的固定资产残值终结点回收的流动资金

第二节现金流量的内容及估算三、现金流量的内容2.现金流出量内容建设投资垫付的流动资金付现的营运成本支付的各项税款不包括利息一般假定发生在建设期末

第二节现金流量的内容及估算四、现金流量的估算1.现金流入量的估算营业现金收入的估算回收固定资产余值的估算回收流动资金的估算其他现金流入量估算

第二节现金流量的内容及估算四、现金流量的估算建设投资的估算流动资金投资的估算经营成本的估算各项税款的估算2.现金流出量的估算

第二节现金流量的内容及估算四、现金流量的估算建设期经营期0SN初始现金流量：固定资产投资经营现金流量：营业收入终结点现金流量：固定资产变观（残值）收入回收的流动资产投资其他-付现成本-所得税=净利润+折旧固定资产等的可变现收入其他流动资产投资现金流量计算图示

第二节现金流量的内容及估算五、净现金流量的计算1.净现金流量的含义（NetCashFlow缩写为NCF）:指在项目计算期内由每年现金流入量与同年现金流出量之间的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。2．净现金流量的特征第一，无论是在经营期内还是在建设