建设项目评估.ppt

其他税费估算增值税是按照增值额计税的，其公式为：增值税应纳税额=销项税额-进项税额销项税额=销售额×增值税率=销售收入(含税销售额)÷(1+增值税率)×增值税率进项税额=外购原材料、燃料及动力费÷(1+增值税率)×增值税率8.5利润总额及其分配估算利润总额是企业在一定时期内生产经营活动的最终财务成果利润总额的估算公式为：利润总额=产品销售(营业)收入-销售税金及附加-增值税-总成本费用根据利润总额可计算所得税及税后利润。在财务分析中，利润总额还是计算投资利润率、投资利税率的基础数据税后利润的分配税后利润按下列顺序分配1、弥补亏损2、提取法定公积金3、提取任意公积金4、向投资者分配利润或股利5、未分配利润借款还本付息估算还本付息资金来源（1）利润：可供分配利润中提取了盈余公积金、公益金后的未分配利润(存在较大缺口时，可暂不提公积金和公益金)（2）固定资产折旧：在项目建设初期，可以使用部分新增折旧基金作为偿还贷款的资金来源。一般来说，投产初期，可以利用的折旧基金占全部折旧基金的比例较大，而后逐步缩小，最后应由未分配利润归还贷款后的余额回垫折旧基金（3）无形资产及其他资产摊销费（4）其他还款资金：可以用减免的销售税金作为还款来源，如估算时无明确的依据，可不考虑建设项目评估第九章建设项目经济评价9.1建设项目经济评价概念是项目决策的重要依据对评价方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入和产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对方案的经济效果进行计算、评价，分析比较各方案的优劣，从而确定和推荐最佳方案经济评价的内容盈利能力分析清偿能力分析抗风险能力分析对于经营性项目：侧重于分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力；对于非经营性项目，主要侧重其财务生存能力的分析静态评价方法不考虑资金时间价值，适用于对项目进行粗评价，或短期投资项目，或逐年收益大致相同的项目动态评价方法考虑了资金时间价值，能较全面反映投资方案整个计算期内的经济效果9.2盈利能力分析指标投资回收期静态投资回收期——在不考虑资金时间价值条件下，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。起点可选择项目建设开始年或项目投产年当建成投产后各年净收益相同时，当净收益不同时评价准则：当静态投资回收期基准投资回收期时，项目不可行当静态投资回收期基准投资回收期时，项目可接受动态投资回收期公式：投资回收期指标评价优点：易理解，计算较为简便，一定程度上显示了资本的周转速度投资回收期越短，资本周转速度越快，风险越小，盈利越多适用于关注资金补偿的项目但没有全面考虑项目整个方案的现金流量，只关注了投资回收前的效果，无法全面反映整个项目的经济效果净现值（NPV）评价准则：（1）当NPV=0时，说明方案能够满足基准收益率要求的盈利水平，经济上可行（2）当NPV0时，说明方案不能满足基准收益率要求的盈利水平，经济上不可行净现值指标评价优点：考虑资金时间价值，并全面考虑了项目整体经济情况，并能以货币额表示项目的盈利水平，判断直观不足：必须先确定基准收益率，较为困难不能反映投资中单位投资的使用效率，不能直接反映项目运营期内的各年经营成果内部收益率（IRR)内部收益率指净现值为零时的收益率内部收益率的线性插值求法基准收益率——是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资项目最低标准的收益水平是投资资金应当获得的最低盈利水平。往往以行业平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险及资金限制等因素总投资收益率（ROI）ROI=EBIT/TI*100%EBIT为项目正常年份的年息税前利润或运营期内年平均息税前利润EBIT=销售收入-总成本+利息=销售收入-（经营成本+年折旧费+利息）+利息=销售收入-经营成本-年折旧费=息税前净现金流量-年折旧费TI：项目总投资（包括建设投资，建设期贷款利息和全部流动资金）*ROI用来衡量整个技术方案的获利能力，要求其大于行业的平均投资收益率例1：某技术方案固定资产投资为5000万，流动资金为450万，该方案投产期年利润总额为900万，达产期正常年份年利润总额为1200万，则其正常年份ROI为多少？例2：某企业进行设备更新，一次投资10万元购买新设备，流动资金占用量为2万，预计投产后正常年份息税前净现金流量为4万，每年支付利息1.2万，所得税率33%，该设备寿命期为10年，期末无残值，若采用直线法计提折旧，则R