兴业证券：四类电价机制多层次互补，适应新型电力体系变化.pdfVIP

2024

行

业

研

证券研究报告

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究

电力

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新型电力体系电价篇：

＃investSuggestion＃(＃）四类电价机制多层次互补，适应新型电力体系变化

推荐维持

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uggesti2023年10月5日

行onChan

投资要点

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业分析师：＃summary＃

⚫电力体制改革及电力市场建设：国内历史上经历了三轮电力体制改革，市场

深蔡屹

逐步替代计划成为电力资源配置的主要手段。站在当前时点，我国提出建立

度caiyi@以新能源为主体的新型电力体系，从“源网荷储”四环节提高系统运行的稳定

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研性，同时加快建设全国统一电力市场，研究制定“1+N”规则。电力市场建设方

究＃assAuthor＃面，美国PJM电力批发市场较为成熟，2021年其电能量、容量、辅助服务市

研究助理：

报朱理显场成本分别占比62%、17%、2%，相应电价分别占比59.6%、16.4%、1.3%。

告zhulixian@参考PJM机制，电力市场可根据不同电力价值进行划分，例如电能量价值、

容量价值、灵活性价值、绿色价值、金融衍生价值等。其中电能量价值即每发

一度电所获收益，为电价主要部分；容量价值反映电力系统容量供应充裕性，