美联储明确表明将“全面降息”.docx

图表1:目前正处于全球宽松周期的早期阶段，美联储已明确表示将“全面降息”。今年年内，大多数发达经济体的央行预计将降息50-100个基点

资料来源：Twitter，

图表2:据高盛，美国股票型共同基金的现金占比降至历史新低的1.4；对冲基金的净杠杆率持升至72?。

资料来源：GoldmanSachs，

图表3:截至必威体育精装版数据，标普500指数分别有89.46?、79.32?、76.73?的成分股分别位于20日、50日和200日移动平均线之上，美股的广度回升

资料来源：Dailychartbook，

图表4:美银认为，由于标普500公司的现金仅占资产的8.8?，企业回购可能很快达到峰值

资料来源：BofA，

图表5:美联储历次降息后6个月、12个月美国各类型债券走势如下。虽然利率的波动性在持续，但债券仍然非常有吸引力

资料来源：JPMorgan，

图表6:CFTC必威体育精装版各资产净持仓分位数如下。10年期国债期货大量抛售，同时也卖出2年期、5年期国债及长期国债，但购买了超长期债券。美元净多头减少了60亿美元，VIX空头增加，黄金多头头寸达到4.5年来的最高水平

资料来源：Bloomberg，

图表7:欧元区各部门的经济指标呈现出明显差异。经济情绪整体略低于历史中位数，尤其是消费者和服务业相对疲软；建筑业表现相对强劲，显著高于其他行业的中位水平；零售业的信心处于较为乐观区间

资料来源：MACROBOND，

图表8:过去5年和10年期间，标普500指数在年化总回报方面显著优于MSCIEAFE、MSCI日本、MSCI英国和MSCI欧洲指数。标普500指数的卓越表现主要得益于强劲的利润扩张和销售增长，以及可观的股息回报。相比之下，其他指数的估值、汇率的负面贡献进一步拖累了整体表现

资料来源：WisdomTree，

图表9:摩根士丹利的统计显示，尽管企业在AI的实际生产性应用上进展较慢，但消费者对人工智能的使用保持强劲，尤其是在ChatGPT推出后，有哪些信誉好的足球投注网站趋势和网页访问量均显著增长。此外，企业在开源数据集和模型下载方面也表现出强劲的实验性探索

资料来源：MorganStanley，

图表10:据CEPR研究，补贴类产业政策的主要使用者是发达国家和大型发展中国家。在《通胀消减法案》出台后的一段时间内，美国从中国和东盟国家的进口量下降，从墨西哥的进口量增加

资料来源：VOXEUCEPR，

图表11:优惠贸易协定可以起到屏蔽作用，避免歧视性产业政策可能造成的贸易扭曲效应。这种屏蔽效应因产品和地区而异：在化工和运输设备等行业，以及东亚发达经济体和发展中经济体中，这种屏蔽效应更为明显

资料来源：VOXEUCEPR，