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证券业务简介信托资产管理总部2014年10月彭小荣0791目录?投资银行业务?债券业务?资产管理业务2

投资银行业务üIPO、增发、配股、收购兼并ü新三板业务3

新三板业务u全国中小企业股份转让系统（新三板）u管理者：全国中小企业股份转让系统有限责任公司u2006年中关村园区试点，2013年1月16日正式挂牌u全国性场外市场（区别各地区域性股交中心）u实行主办券商推荐挂牌制度4

新三板的要求上市基本要求：门槛最低，无盈利要求一、合法存续两年二、有持续经营能力三、股份发行和转让行为合法合规四、公司治理结构合理、运作规范五、国家级高新园区注册企业（现这要求也不要求）5

挂牌好处?成本低，有政府补贴时基本不必企业花费?能进能出，IPO，境内外上市都不影响?能促进企业转板上市?能促进企业融资（定向增资）?挂牌工作和IPO合并进行，不必做重复劳动?为创投提供退出渠道?树企业形象为并购增筹码6

债券业务介绍中小企业私募债上市公司债券企业债券中期票据、短期融资券中国银行间市场交易商协会（中国人民银行）监管机构审核方式交易所（中国证监会）中国证监会备案制核准制非上市公司、中小企业上市公司国家发改委核准制注册制具有法人资格的非金融企业（包括上市公司）发行人类型非上市公司、企业可在2年内分多次发行；应在注不可分期发行，在国家发改委核可在2年内分多次发行，应在注册册后6个月内完成首期发行准后一年内完成发行后2个月内完成首期发行分期发行可分期发行理论上审核时间为6个月，实际理论上审核时间为3个月，实际上有可能超过6个月会受央行货币政策影响审核时间10天以内，审批速度快1个月左右实践中一般归属母公司的净资产实践中一般归属母公司的净资产未作具体要求，实际操作中要求一大于12亿元净资产要求无，发行门槛低大于12亿元般高于企业债券最近三年持续盈利，三年平均可最近三年持续盈利，三年平均可分配利润足以支付债券一年利息分配利润足以支付债券一年利息盈利能力要求无，发行门槛低未作具体要求不强制要求评级；两年需评级；三年财务需具证券从业需评级；三年一期财务需具证券财务需审计；评级及审计要求发行规模需评级；三年一期财务需审计；资格事务所审计；从业资格事务所审计；不超过企业净资产（含少数股东不超过企业净资产（不含少数股不超过企业净资产（含少数股东权东权益）的40%无限制权益）的40%益）的40%中期票据为中短期，3-5年；短期融资券为1年以内发行期限一年期以上中期，3-5年中长期，5年以上常用于置换银行贷款和补充流动资金募集资金应用于企业生产经营活动，不可用作资本金，后续监管严格募集资金用途无限制，较为灵活发行交易场所交易所、证券公司常用于项目投资和补充流动资金银行间市场和交易所7交易所银行间市场

审核体制n中小企业私募债发行由承销商向上海和深圳交易所备案，10个工作日完成备案。n发行期限暂定在一年以上（通过设计赎回、回售条款可将期限缩短在一年内），暂无上限。n中小微企业，推出初期确定发行人需为非上市公司（暂不包括房地产业和金融业企业）。发行期限发行人类型投资者类型n面向机构投资者发行，个人投资者亦可参与。n非公开发行，可一次发行或分期发行。n在上交所固定收益平台和深交所综合协议平台挂牌交易或证券公司进行柜台交易转让n发行、转让及持有账户合计限定为不超过200个。发行方式及流通场所n中小企业私募债发行规模不受净资产的40%的限制。发行条件n需提交最近两年经审计财务报告，但对财务报告中的利润情况无要求，不受年均可分配利润不少于公司债券1年的利息的限制。n为降低中小企业私募债风险，应鼓励中小企业私募债采用担保发行，但不强制要求担保。n对是否进行信用评级没有硬性规定。担保和评级要求发行利率n鉴于发行主体为中小企业信用等级普遍较低；且为非公开发行方式，投资者群体有限，预计中小企业私募债发行利率将明显高于市场已存在的企业债、公司债等。n中小企业私募债发行利率不超过同期贷款基准利率三倍。n中小企业私募债的募集资金用途不作限制，募集资金用途偏于灵活。n可用来直接偿还债务或补充营运资金，不需要固定资产投资项目。募集资金用途8

21发行人ü证券公司进行尽职调查，撰写募集说明书、尽职调查报告等申报材料；ü律师出具法律意见书；ü发行人向证券公司确定发债意向并通过内部审核议程；ü提供两年审计报告，与各中介机构签订协议；ü评级机构出具评级报告（如有）ü评估公司对抵押物出具评估报告（如有）中介机构尽职调查上海交易所深圳交易所申请备案3ü交易所对备案材料进行形式完备性核对。ü备案材料完备的，交易所自接受材料之日起10个工作日内出具《接受备案通知书》正式发行9

降低综合融资成本，改善企业融资环境