电力设备新能源行业2024年投资策略分析报告：业绩总结，电力设备景气延续.pdfVIP

证券研究报告|2024年09月11日

电力设备新能源2024年9月投资策略优于大市

半年报业绩总结，电力设备行业海内外景气延续

核心观点行业研究·行业投资策略

电力设备行业海内外景气延续。2024上半年电网企业业绩普遍呈现稳健增长电力设备

态势，下半年随着交付进入旺季业绩弹性有望进一步提升。在国内新型电力优于大市·维持

系统发展背景下，配网与农网升级改造迫切度日益提高。海外方面，伴

随新能源发展、用电量增长、老旧电网改造等多重需求，电网投资景气证券分析师：王蔚祺证券分析师：李恒源

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周期长，中国企业海外渗透率提升空间巨大。重点关注拥有海外布局的wangweiqi2@lihengyuan@

特高压及配网企业【平高电气】、【伊戈尔】、【华明装备】、【S0980520080003S0980520080009

】、【思源电气】、【海兴电力】。证券分析师：陈抒扬证券分析师：徐文辉

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风电下半年需求有望好转。受行业需求和价格竞争因素影响，2024上半年风chenshuyang@xuwenhui@

电企业业绩普遍承压，出口高占比企业业绩呈现较强韧性，下半年随着国内S0980523010001S0980524030001

陆风、海风需求的环比好转和大宗材料价格下降，企业业绩有望环比显著改证券分析师：王晓声证券分析师：袁阳

善。2025-2026年海外海风有望进入放量阶段，国内海缆、管桩头部企0100755

业在有望充分受益。国内陆风机组报价企稳复苏构筑盈利底部，新兴市wangxiaosheng@yuanyang2@

场国家在能源转型背景下风电需求逐步起量，国内龙头企业凭借综合优S0980523050002S0980524030002

势打开出海空间。重点关注受益于海外订单的风机企业和头部零部件企证券分析师：李全

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业【金风科技】、【三一重能】、【日月股份】、【中际联合】等。liquan2@

锂电行业Q2出货量提升。电动车、储能与消费电子等终端需求稳步回暖，S0980524070002

头部电池企业2024Q2出货量环比增长10%-60%，其中多数企业储能电池市场走势

出货量环比大幅增长。在稼动率回暖下，部分企业单位净利环比小幅回

暖；出货以储能电池为主的企业在激烈竞争下盈利能力承压。二季度负

极、隔膜、磷酸铁锂正极出货量显著回暖，三元正极在海外需求低迷背

景下、多数企业出货环比持平或略降。盈利能力方面，在稼动率回暖助

推下，磷酸铁锂、电解液等环节单位盈利能力企稳，部分负极企业受到

减值影响盈利环比下滑。展望三季度，终端需求进入旺季，各环节出货

量有望稳步走高。重点关注【珠海冠宇】、【宁德时代】。

光伏企业中报业绩普遍承压。2024上半年多晶硅价格持续走低，目前已低于

一线企业现金成本；硅片、电池片企业受竞争加剧影响和行业需求不足影响，

整体面临经营亏损；一体化组件企