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证券研究报告|公司点评

2023年06月02日

光大银行（601818.SH）

“数据资产”入表有望带动估值修复，23Q1业绩表现平稳

金融科技持续投入，赋能全行业务。公司近年持续加大科技投入，从年报数据来买入（维持）

看，2022年光大银行科技投入61.27亿，占营收的4.04%，较2021年继续提升股票信息

0.25pc。全行加快数字化转型的背景下，金融科技赋能各业务条线的效果也逐渐

显现，如2022年公司利用零售信贷模型工厂等联合建模，带动AUM增长约1000行业股份制银行

亿，占全行总增量的1/3；通过数字化技术智能营销，支持对公业务新增授信约前次评级买入

1100亿元（2022年对公贷款余额增长1400亿左右），未来在金融科技持续赋6月2日收盘价(元)3.15

能、数字化转型逐步深化下，全行业绩增长空间有望进一步打开。总市值(百万元)186,119.49

总股本(百万股)59,085.55

“数据资产”有望入表，或可带动估值抬升。2022年末财政部发布《企业数据资

源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，指出企业内部使用的数据资源，符其中自由流通股(%)78.54

合无形资产准则规定的定义和确认条件的，应当确认为无形资产；企业日常活动30日日均成交量(百万股)222.51

中持有、最终目的用于出售的数据资源，符合存货准则规定的定义和确认条件的，股价走势

应当确认为存货，不过具体会计核算规则尚未披露。近年来，光大银行已在数据

资产经营领域走在行业前列，2021年率先发布了《商业银行数据资产估值白皮

光大银行沪深300

书》，2022年又在监管部门指导下发布了《商业银行数据资产会计核算研究报告》32%

和《商业银行数据要素市场生态研究报告》。根据公司内部测算，光大银行数据

资产价值超千亿（仅作参考用，实际规模需以监管最终发布的核算规则为准），16%

若未来“数据资产”能够顺利入表，则有望带动光大银行估值抬升。0%

业绩整体表现平稳，拨备少提释放利润。1）营收端：2023Q1光大银行营收同比-16%

减少1.58%，增速较2022年下降0.84pc，主要是利息净收入、手续费及佣金净

-32%

收入分别同比下降1.83%、4.99%，预计与净息差在重定价压力下收窄、一季度

2022-062022-092023-012023-05

代理业务、结算业务等表现较弱有关，与同业趋势基本一致。2）利润端：2023Q1

归母利润同比稳步增5.34%，增速较2022年提升2.12pc，公司在资产质量稳定

向好的前提下，拨备少提8.39%释放利润。作者