传闻-有关IPO审核、并购、借壳.pdf

⼆、有关IPO审核指导意⻅的传闻

最近两周，前⼗的券商被交易所叫去单独沟通（董事⻓或总经理带队、投

⾏业务负责⼈、合规总监、质控负责⼈等参与），当前及明年的基本情况：

1、传统⾏业的路全部封死了，再⼤规模IPO就别想了；

、发改委等国家部⻔认为有可能过剩的⾏业，即使上市公司并购或现⾦

收购都不允许，例如新能源⾏业中的光伏产业链；

3、想要IPO必须满⾜新质⽣产⼒并提升⾼质量发展，但⽬前标准很难客观

评定；

4、审核终身追责：任何⾏业的客观规律是没有任何企业业绩会⼀直增⻓

或⼀直盈利，谁也⽆法保证企业上市后3-5年持续盈利或增⻓，但⽬前审

核就这么极端，逼着审核⼈员基本只能躺平，有⼀点瑕疵或觉得有问题

的，都会优先让申报企业退回去。

三、上市公司借壳指导意⻅传闻

1、借壳、救助上市公司的⾏为态度放松，明确表示借壳可操作，救助⾏为

⼀事⼀议，不排斥，⼤概的标准（市值不低于4亿元或股价不低于1.元/股

或ST股）均可操作借壳；

、⼤股东买⼊上市公司控股权再注⼊资产或者借壳，不完全要求同类资

产，主板可沟通双主业；

3、⿎励沟通，明确表示如果不⽀持不会让发出预案；上述情况不排除为

阶段性窗⼝意⻅，且仅代表上交所，理论上深交所也会有类似的⿎励政

策。

四、上市公司并购指导意⻅传闻

上市公司若市值低于15亿元或最近⼀年营业收⼊低于3亿元，则不允许通

过发⾏股份购买资产⽅式开展并购交易，只允许现⾦⽅式开展并购交易。