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[Table_Page]跟踪分析|公用事业
证券研究报告
[Table_Title][Table_Grade]
公用事业行业深度跟踪行业评级买入
前次评级买入
领涨的归因——公用事业化与火电新三部曲报告日期2024-06-10
[Table_Summary]
[Table_PicQuote]
核心观点:相对市场表现
⚫关注:浙能电力+华润电力+国电电力+广州发展+长江电力+桂冠电力10%
4%
⚫上周公用事业板块领涨,本质上反映了公用事业化程度的提升。上周
-2%
06/2308/2311/2301/2403/2406/24
SW公用指数上涨3.81%、位列第一,市场关注亦持续提升。从基本-8%
面来看归因有四:(1)公用事业化程度最高的水电,当前发电量良好-14%
(测算长江电力4-5月发电量同比+24.6%),叠加Q1体现的电价上涨,-20%
公用事业沪深300
市场对全年业绩信心提升,进而分红的置信度提高,四家水电同日新
高;(2)火电正从周期逻辑走向价值逻辑,煤价平稳已然兑现、叠加
[Table_Author]
电改关注度提升(测算容量电价Q2执行仍然良好、辅助服务政策有望分析师:郭鹏
出台),价值三部曲正在演绎,公用事业化程度有望提升;(3)核电作SAC执证号:S0260514030003
为水电行情的放大器,叠加机组审批加速预期,板块上涨超7%;(4)SFCCENo.BNX688
A股绿电表现平平、港股绿电大涨13%,低估值修复是核心。电力行021
业凭借其长久期、低波动的特征,攻防兼备,配置价值日益凸显。guopeng@
分析师:姜涛
⚫二季度业绩同比优势仍然显著,时间的煤硅正在绽放。回顾Q1,
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