nber -The Effects of Cryptocurrency Wealth on Household Consumption and Investment-此为英文文档.docxVIP

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2024-05-23 发布于北京
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NBERWorkingPaperNo31445研究了数字货币投资者对家庭消费投资和本地房地产市场的影响作者们使用交易数据来识别不同资产的持有者，并评估比特币投资者如何波动导致的家庭消费储蓄和投资变化结果显示，潜在回报UBE超过名义回报PC，但投资者可能面临更大的风险GD

NBERWORKINGPAPERSERIES

THEEFFECTSOFCRYPTOCURRENCYWEALTHONHOUSEHOLDCONSUMPTIONANDINVESTMENT

DarrenAiello

ScottR.Baker

TetyanaBalyuk

MarcoDiMaggio

MarkJ.Johnson

JasonD.Kotter

WorkingPaper31445

/papers/w31445

NATIONALBUREAUOFECONOMICRESEARCH

1050MassachusettsAvenue

Cambridge,MA02138

July2023

WethankSergeyChernenkoandseminarandconferenceparticipantsatBYU,OhioState(Econ),UChicago,Purdue,andEmoryforcommentsandsuggestions.Allerrorsareourownresponsibility.Nomaterialorrelevantfinancialrelationships.TheviewsexpressedhereinarethoseoftheauthorsanddonotnecessarilyreflecttheviewsoftheNationalBureauofEconomicResearch.

NBERworkingpapersarecirculatedfordiscussionandcommentpurposes.Theyhavenotbeenpeer-reviewedorbeensubjecttothereviewbytheNBERBoardofDirectorsthataccompaniesofficialNBERpublications.

?2023byDarrenAiello,ScottR.Baker,TetyanaBalyuk,MarcoDiMaggio,MarkJ.Johnson,andJasonD.Kotter.Allrightsreserved.Shortsectionsoftext,nottoexceedtwoparagraphs,maybequotedwithoutexplicitpermissionprovidedthatfullcredit,including?notice,isgiventothesource.

TheEffectsofCryptocurrencyWealthonHouseholdConsumptionandInvestment

DarrenAiello,ScottR.Baker,TetyanaBalyuk,MarcoDiMaggio,MarkJ.Johnson,andJasonD.Kotter

NBERWorkingPaperNo.31445

July2023

JELNo.G23,G50,G51,R31

ABSTRACT

Thispaperusestransaction-leveldataacrossmillionsofaccountstoidentifycryptocurrencyinvestorsandevaluatehowfluctuationsinindividualcryptowealthaffecthouseholdconsumption,equityinvestment,andlocalrealestatemarkets.WeestimateanMPCoutofunrealizedcryptogainsthatismorethandoubletheMPCoutofunrealizedequitygainsbutsmallerthantheMPCfromexogenouscashflowshocks.ThisMPCismostlydrivenbyincreasesincash/checkspendingandm