格力博(301260)公司动态研究：2023年行业去库%2b费用端投入加大导致盈利承压，2024年下游回暖%2b强控费用，有望迎来经营拐点-240506.pdf

2024年05月06日公司研究评级：买入(首次覆盖)

研究所：[Table_Title]

证券分析师：李航S03505211200062023年行业去库+费用端投入加大导致盈利承

lih11@

联系人：洪瑶S0350122080085压，2024年下游回暖+强控费用，有望迎来经营

hongy03@

拐点

301260

——格力博（）公司动态研究

最近一年走势事件:

2024年4月27日，格力博发布2023年度报告：2023年，公司营业收

入为46.17亿元，同比2022年下降11.40%；归属于上市公司股东的扣

除非经常性损益的净利润为-4.28亿元，同比2022年下降6.49亿元。

2024年4月27日，格力博发布2024年度一季报：2024年第一季度，

公司营业收入为16.36亿元，同比增加5.45%；归属于上市公司股东的

扣除非经常性损益的净利润为1.32亿元，同比增加58.49%。

相对沪深300表现2024/04/30

表现1M3M12M投资要点:

格力博22.7%15.9%-33.0%

沪深3001.9%11.1%-10.5%

行业去库+费用端投入加大导致2023年盈利承压。1）行业去库：

2023年，受到零售商去库存的影响，公司自有品牌业务中来自于

市场数据2024/04/30

Amazon的收入同比下降，虽然公司采取了开拓新渠道、增加新产品

当前价格（元）15.22

投放市场和加大广告营销等多种措施，但是最终自有品牌业务收入

52周价格区间（元）9.12-26.49

水平与2022年同期持平，预期的增长未能实现。与此同时，公司

总市值（百万）7,446.53

ODM客户也因为零售商去库存，导致其自身的OPE业务销售收入

流通市值（百万）3,230.76下降从而削减了对公司的订单，公司客户品牌（ODM）业务收入全

总股本（万股）48,925.95年下降了约40%，从而影响了公司的收入。2）费用端加大投入：2023

流通股本（万股）21,227.09年公司期间费用率为33.73%，同比增加11.94个百分点。其中销售

日均成交额（百万）344.37

费用同比增加2.01亿元，占营业收入比例同比增加5.86个百分点，

近一月换手（%）2.76

主要系公司增加销售人员（特别是境外销售团队，以支持直发、渠